增長率與資本需求的預(yù)算_2021年注會《財管》導(dǎo)學課堂

來源：東奧會計在線責編：張芳銘2020-10-28 16:06:09

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3科

學習時長

日均>3h

財管第二章的學習馬上要結(jié)束了，不知道考生們是否有所收獲呢？想在2021年注冊會計師考試中取得好成績，扎實的“基本功”非常重要，堅持《財管》導(dǎo)學課堂的學習，你也能當學霸！

增長率與資本需求的預(yù)算_2021年注會《財管》導(dǎo)學課堂

思維導(dǎo)圖

第四節(jié) 增長率與資本需求的測算

可以上下滾動的圖片

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考點分析

考點分析

重點內(nèi)容精講

三、可持續(xù)增長率的測算

(一)含義

可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營效率(不改變營業(yè)凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)和財務(wù)政策(不改變負債/權(quán)益比和利潤留存率)時，其銷售所能達到的最大增長率。

(二)假設(shè)條件

假設(shè)	對應(yīng)指標或等式
（1）公司營業(yè)凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋增加負債的利息；	營業(yè)凈利率不變
（2）公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當前水平；	資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變
（3）公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去；	權(quán)益乘數(shù)不變或資產(chǎn)負債率不變
（4）公司目前的利潤留存率是目標留存率，并且打算繼續(xù)維持下去；	利潤留存率不變
（5）不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股份回購，下同）	增加的所有者權(quán)益 =增加的留存收益