相對價值評估模型_2024注會財管備考重點

來源：東奧會計在線責編：劉碩2024-07-18 17:48:16

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在學習2024年注會《財管》第七章的“相對價值評估模型”時，閆華紅老師提醒考生，有一處值得注意，即：在估值時目標企業(yè)本期凈利必須要乘以可比企業(yè)比本期市盈率，目標企業(yè)預期凈利必須要乘以可比企業(yè)預期市盈率，兩者必須匹配。這一原則不僅適用于市盈率，也適用于市凈率和市銷率；不僅適用于未修正價格乘數(shù)，也適用于后面所講的各種修正的價格乘數(shù)。

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注會考試中《財管》科目是學習難度較大的科目。除了要有一定的會計理論基礎支撐之外。還要有一定的理科思維及運算能力。但并不意味著《財管》是難以突破的存在。掌握重點知識，爭取在核心內(nèi)容上得分，亦是備考的技巧之一。想知道更多《財管》的備考重點。

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【所屬章節(jié)】

第七章　企業(yè)價值評估

第二節(jié)　企業(yè)價值評估方法

【知識點】

相對價值評估模型

（一）基本原理

這種方法是利用類似企業(yè)的市場定價來估計目標企業(yè)價值的一種方法。

提示

估算的結(jié)果是相對價值而不是內(nèi)在價值。

財管00

（二）分類

（1）以股票市價為基礎的模型

包括每股市價/每股收益、每股市價/每股凈資產(chǎn)、每股市價/每股營業(yè)收入等模型。

（2）以企業(yè)實體價值為基礎的模型

包括實體價值/息稅折舊攤銷前利潤、實體價值/稅后經(jīng)營凈利潤、實體價值/實體現(xiàn)金流量、實體價值/凈經(jīng)營資產(chǎn)、實體價值/營業(yè)收入等模型。

提示

本書只討論三種最常用的股票市價模型。

（三）常用的股票市價比率模型

1.基本公式

種類	公式
市盈率模型（市價/每股收益比率模型）	目標企業(yè)每股股權價值=可比企業(yè)市盈率×目標企業(yè)每股收益
市凈率模型（市價/每股凈資產(chǎn)比率模型）	目標企業(yè)每股股權價值=可比企業(yè)市凈率×目標企業(yè)每股凈資產(chǎn)
市銷率模型（市價/每股營業(yè)收入比率模型）	目標企業(yè)每股股權價值=可比企業(yè)市銷率×目標企業(yè)的每股營業(yè)收入