可持續(xù)增長率的測算_26年注會財管考點速記

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2026-04-15 14:21:51

報名指導(dǎo)

資料下載

課程領(lǐng)劵

專享福利

報考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時長

日均>3h

備考注會財管，建議先搭建知識框架，再逐個突破難點；多做經(jīng)典例題和歷年試題，總結(jié)解題思路。若自學(xué)困難，可搭配網(wǎng)課，跟著老師思路學(xué)，提升效率。以下是根據(jù)東奧名師講義整理的注會財管第二章考點精講，快來學(xué)習(xí)吧！

可持續(xù)增長率的測算_26年注會財管考點速記

【所屬章節(jié)】

第二章：財務(wù)報表分析和財務(wù)預(yù)測

第四節(jié)：增長率與資本需求的測算

【知識點】

可持續(xù)增長率的測算

一、含義

可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股或回購股票，不改變經(jīng)營效率（不改變營業(yè)凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財務(wù)政策（不改變權(quán)益乘數(shù)和利潤留存率）時，其下期銷售所能達到的增長率。

二、假設(shè)條件

假設(shè)	對應(yīng)指標或等式
（1）公司營業(yè)凈利率將維持基期水平（已經(jīng)涵蓋新增債務(wù)增加的利息）；	營業(yè)凈利率不變
（2）公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持基期水平；	總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變
（3）公司基期的資本結(jié)構(gòu)是目標資本結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去；	權(quán)益乘數(shù)不變或資產(chǎn)負債率不變
（4）公司基期的利潤留存率是目標利潤留存率，并且打算繼續(xù)維持下去；	利潤留存率不變
（5）不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股份回購，下同）。	增加的所有者權(quán)益=增加的留存收益

可持續(xù)增長率=滿足一定前提條件下的銷售增長率

因為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變：銷售增長率=總資產(chǎn)增長率

因為資本結(jié)構(gòu)不變：總資產(chǎn)增長率=所有者權(quán)益增長率

因為不增發(fā)新股：

微信截圖_20260415135402

1.根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率

可持續(xù)增長率=營業(yè)凈利率×期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)×本期利潤留存率

=期初權(quán)益本期凈利率×利潤留存率

2.根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率

可持續(xù)增長率=滿足一定前提條件下的銷售增長率

微信截圖_20260415135528

3.基于管理用財務(wù)報表的可持續(xù)增長率

（1）假設(shè)條件

假設(shè)	對應(yīng)指標或等式
（1）公司營業(yè)凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋增加負債的利息；	營業(yè)凈利率不變
（2）公司凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當前水平；	凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變
（3）公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標結(jié)構(gòu)（凈財務(wù)杠桿不變），并且打算繼續(xù)維持下去；	凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)不變
（4）公司目前的利潤留存率是目標利潤留存率，并且打算繼續(xù)維持下去；	利潤留存率不變
（5）不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股票回購，下同）	增加的所有者權(quán)益=增加的留存收益