2018中級經(jīng)濟(jì)師《金融》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：證券發(fā)行承銷的概念
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
證券發(fā)行承銷的概念
【所屬章節(jié)】
本知識(shí)點(diǎn)屬于《金融》科目第五章 投資銀行與證券投資基金
【知識(shí)點(diǎn)】證券發(fā)行承銷的概念
1. 證券發(fā)行承銷的含義
證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)是投資銀行最本源、最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，也稱為證券一級市場業(yè)務(wù)。
證券發(fā)行是指商業(yè)組織或政府組織為籌集資金，按照法律規(guī)定的條件和程序，向社會(huì)投資人出售有價(jià)證券的行為。
證券承銷是指在證券發(fā)行過程中，投資銀行按照協(xié)議幫助發(fā)行人對所發(fā)行的證券進(jìn)行定價(jià)和銷售的活動(dòng)。
2. 證券承銷的方式
承銷商可以根據(jù)發(fā)行人的特點(diǎn)和資本市場的情況選擇包銷、盡力推銷以及余額包銷三種形式。
我國證券公司承銷證券，應(yīng)當(dāng)依照《中華人民共和國證券法》第二十八條的規(guī)定采用包銷或者代銷方式。
(1)包銷(Firm Commitment)
即投資銀行按議定價(jià)格直接從發(fā)行者手中購進(jìn)將要發(fā)行的全部證券，然后再出售給投資者。投資銀行必須在指定的期限內(nèi)，將包銷證券所籌集的資金交付給發(fā)行人。采用這種銷售方式，承銷商要承擔(dān)銷售和價(jià)格的全部風(fēng)險(xiǎn)，如果證券沒有全部銷售出去，承銷商只能自己“吃進(jìn)”。
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