2018年中級經(jīng)濟師《金融》考點：自營證券投資和私募股權、風險投資
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【內容導航】
(一)自營證券投資
(二)私募股權和風險投資
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《金融》科目第五章 投資銀行與證券投資基金
【知識點】自營證券投資和私募股權、風險投資
自營證券投資和私募股權、風險投資
(一)自營證券投資
投資銀行從事證券自營業(yè)務是以自有資金和合法籌集的資金，用自己名義開設的證券賬戶，限于買賣依法公開發(fā)行的或者證券監(jiān)督管理機構認可的證券，以賺取證券買賣差價為公司自身獲利的證券交易行為。
2011年4月，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關于證券公司證券自營業(yè)務投資范圍及有關事項的規(guī)定》，按此規(guī)定，我國證券公司從事證券自營業(yè)務，可以買賣的證券范圍是：
1. 已經(jīng)和依法可以在境內證券交易所上市交易的證券，包括股票、債券、權證和證券投資基金等。
2. 已經(jīng)在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌轉讓的證券。
3. 已經(jīng)和依法可以在境內銀行間市場交易的證券。
主要包括政府債券、國際開發(fā)機構人民幣債券、央行票據(jù)、金融債券、短期融資券、公司債券中期票據(jù)和企業(yè)證券。
4. 經(jīng)國家金融監(jiān)管部門或者其授權機構依法批準或備案發(fā)行并在境內金融機構柜臺交易的證券，主要包括開放式基金、證券公司理財產(chǎn)品等。
證券公司可以設立子公司進行上述品種以外的金融產(chǎn)品等投資。注冊資本金不低于1億人民幣，凈資本不低于5000萬元人民幣，并經(jīng)中國證監(jiān)會批準經(jīng)營證券自營的證券公司才能從事證券自營業(yè)務。
(二)私募股權和風險投資
私募股權投資是指通過非公開形式募集資金，主要對非上市企業(yè)但不限于非上市企業(yè)的股權投資，涵蓋企業(yè)首次公開發(fā)行前各階段的權益投資，即對處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴展期、成熟期和Pre-IP0各個時期企業(yè)所進行的投資，以及上市后的私募投資(如PrivateInvestment in Public Equity，簡稱PIPE)等。私募股權投資在交易實施中考慮了通過上市、并購、管理層回購和清算等方式退出獲利機制。
風險投資與私募股權投資機制相同，只是它特指對企業(yè)發(fā)展初創(chuàng)期或者企業(yè)類型主要是高技術開發(fā)領域的蘊藏著較大風險的股權投資。
近年來，私募股權和風險投資已成為全球各大投資銀行的重要業(yè)務之一。私募股權和風險投資主要以成立私募股權和風險投資基金為載體進行投資，但也可以采取不成立基金直接投資方式。2011年7月，中國證監(jiān)會發(fā)布了《證券公司直接投資業(yè)務監(jiān)管指引》，表明我國證券公司可以以直接投資方式從事私募股權和風險投資。該文件規(guī)定證券公司開展直接投資業(yè)務應當設立子公司(以下稱直投子公司)，由直投子公司開展業(yè)務。
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