【小編"紀(jì)念"】在2013年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試的備考初期階段，大家可以先學(xué)習(xí)掌握一些基礎(chǔ)的知識(shí)點(diǎn)，每天學(xué)習(xí)一點(diǎn)，不能松懈，在這個(gè)階段把知識(shí)點(diǎn)掌握扎實(shí)。今天和大家分享的是《財(cái)務(wù)管理》中的：投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的測(cè)算。

　　投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的測(cè)算

　　(一)凈現(xiàn)金流量的含義

　　又稱(chēng)現(xiàn)金凈流量(NCFt)，是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)由建設(shè)項(xiàng)目每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。

　　其計(jì)算公式為：某年凈現(xiàn)金流量NCFt=該年現(xiàn)金流入量CIt-該年現(xiàn)金流出量COt

　　(t=0、1、2…、n)

　　凈現(xiàn)金流量又包括所得稅前凈現(xiàn)金流量和所得稅后凈現(xiàn)金流量?jī)煞N形式。

　　(二)凈現(xiàn)金流量的一般計(jì)算方法——列表法(編制現(xiàn)金流量表)

　　1.現(xiàn)金流量表包括"項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表"、"項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表"和"投資各方現(xiàn)金流量表 "等不同形式。

　　2.在項(xiàng)目投資決策中使用的現(xiàn)金流量表，與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)使用的現(xiàn)金流量表無(wú)論在具體用途、反映對(duì)象、時(shí)間特征、表格結(jié)構(gòu)和信息屬性等方面都存在較大差異。

　　3.與全部投資的現(xiàn)金流量表相比，項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入項(xiàng)目沒(méi)有變化，但現(xiàn)金流出項(xiàng)目不同，其具體內(nèi)容包括：項(xiàng)目資本金投資、借款本金償還、借款利息支付、經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、所得稅和維持運(yùn)營(yíng)投資等。此外，該表只計(jì)算所得稅后凈現(xiàn)金流量，并據(jù)此計(jì)算資本金內(nèi)部收益率指標(biāo)。

　　(三)凈現(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化計(jì)算方法

　　建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量=-該年原始投資額=-It (t=0，1，…，s，s≥0)

　　凈現(xiàn)金流量具有以下兩個(gè)特征：第一，無(wú)論是在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)還是在建設(shè)期內(nèi)都存在凈現(xiàn)金流量的范疇;第二，由于項(xiàng)目計(jì)算期不同階段上的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量發(fā)生的可能性不同，使得各階段上的凈現(xiàn)金流量在數(shù)值上表現(xiàn)出不同的特點(diǎn)，如建設(shè)期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量一般小于或等于零;在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量則多為正值。

　　運(yùn)營(yíng)期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量=該年息稅前利潤(rùn)+該年折舊+該年攤銷(xiāo)+該年回收額-該年維持運(yùn)營(yíng)投資-該年流動(dòng)資金投資

　　運(yùn)營(yíng)期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量=運(yùn)營(yíng)期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量-所得稅

　　【注意】由于年回收額只是發(fā)生在項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)，原始投資大多發(fā)生在建設(shè)期，因此在計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量時(shí)，一般可分為三部分：建設(shè)期的凈現(xiàn)金流量、運(yùn)營(yíng)期每年不含回收額的凈現(xiàn)金流量、終結(jié)點(diǎn)回收額。

　　運(yùn)營(yíng)期每年不含回收額的凈現(xiàn)金流量如何計(jì)算(假定運(yùn)營(yíng)期不發(fā)生維持運(yùn)營(yíng)投資和流動(dòng)資金投資)?

　　分兩種情況(假設(shè)不存在財(cái)務(wù)費(fèi)用)：

　　(1)若不考慮所得稅因素：

　　運(yùn)營(yíng)期每年不含回收額的稅前凈現(xiàn)金流量

　　=年?duì)I業(yè)收入-年經(jīng)營(yíng)成本-年?duì)I業(yè)稅金及附加

　　=年息稅前利潤(rùn)+年折舊及攤銷(xiāo)

　　(2)若考慮所得稅因素(6種)：

　　運(yùn)營(yíng)期每年不含回收額的稅后凈現(xiàn)金流量

　　=年?duì)I業(yè)收入-年經(jīng)營(yíng)成本-年?duì)I業(yè)稅金及附加-調(diào)整所得稅

　　=年息稅前利潤(rùn)×(1-所得稅率)+年折舊及攤銷(xiāo)

　　=(年?duì)I業(yè)收入-年不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用-年?duì)I業(yè)稅金及附加)×(1-所得稅率)+年折舊及攤銷(xiāo)

　　=運(yùn)營(yíng)期每年不含回收額的稅前凈現(xiàn)金流量-調(diào)整所得稅

　　=(運(yùn)營(yíng)期每年不含回收額的稅前凈現(xiàn)金流量-年折舊及攤銷(xiāo))×(1-所得稅率)+年折舊及攤銷(xiāo)

　　=(營(yíng)業(yè)收入-變動(dòng)成本-固定成本)×(1-所得稅率)+年折舊及攤銷(xiāo)

　　(四)單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的確定方法

　　如果某投資項(xiàng)目的原始投資中，只涉及到形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用，而不涉及形成無(wú)形資產(chǎn)的費(fèi)用、形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用或流動(dòng)資產(chǎn)投資，甚至連預(yù)備費(fèi)也可以不予考慮，則該項(xiàng)目就屬于單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目。

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