【小編"紀(jì)念"】本篇文章和大家一起學(xué)習(xí)的是中級《財務(wù)管理》中的總杠桿效應(yīng)。主要內(nèi)容有：總杠桿定義、總杠桿系數(shù)、總杠桿與公司風(fēng)險。

　　總杠桿效應(yīng)概述

　　1.總杠桿，是指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。

　　2.總杠桿系數(shù)

　　(1)定義公式

　　【提示】總杠桿系數(shù)與經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)的關(guān)系…… DTL=DOL.DFL

　　(2)簡化公式

　　3.總杠桿與公司風(fēng)險

　　公司風(fēng)險——包括企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。

　　總杠桿——是指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。

　　【注】只要企業(yè)同時存在固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本，就存在總杠桿效應(yīng)�？偢軛U系數(shù)越大，公司總風(fēng)險越大。只要企業(yè)存在負(fù)債，就存在財務(wù)風(fēng)險;只要企業(yè)經(jīng)營，就存在經(jīng)營風(fēng)險。

　　(2)總杠桿系數(shù)能夠說明產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動對普通股收益的影響，據(jù)以預(yù)測未來的每股收益水平

　　銷售變動率——每股收益變動率——每股收益

　　(3)總杠桿系數(shù)提示了財務(wù)管理的風(fēng)險管理策略，即要保持一定的風(fēng)險狀況水平，需要維持一定的總杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿可以有不同的組合。

　　(4)影響因素：凡是影響經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的因素都會影響總杠桿系數(shù)