股權(quán)激勵利弊
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股票期權(quán)優(yōu)點(diǎn)：(1)“捆綁”經(jīng)營者與所有者的利益，結(jié)成利益共同體;(2)公司無須支付現(xiàn)金，有效降低激勵成本;(3)激勵對象在行權(quán)失敗或不行權(quán)時，無須承擔(dān)額外損失;(4)對于上市(掛牌)公司而言，股票期權(quán)根據(jù)二級市場股價波動實(shí)現(xiàn)收益，激勵力度較大。缺點(diǎn)：(1)適合初始資本投入較少，資本增值較快公司，特別是擬上市(掛牌)公司;(2)對于股權(quán)缺少流動性的公司，股票期權(quán)激勵力度不大;(3)對于上市(掛牌)公司而言，股票期權(quán)存在股票市場波動的風(fēng)險;(4)可能導(dǎo)致激勵對象片面追求股價提升的短期行為。
虛擬股票優(yōu)點(diǎn)：(1)虛擬股票的發(fā)放不影響公司的總資本和股本結(jié)構(gòu);(2)虛擬股票具有內(nèi)在的激勵作用，公司的業(yè)績越好，激勵對象的收益越多;(3)虛擬股票可以避免因股票市場不可確定因素造成公司股票價格異常下跌對激勵對象收益的影響;(4)獲取分紅收益以實(shí)現(xiàn)公司的業(yè)績目標(biāo)為前提，對激勵對象具有一定的約束作用。缺點(diǎn)： (1)可能導(dǎo)致激勵對象關(guān)注企業(yè)的短期利益，忽視公司資本公積的積累;(2)公司的現(xiàn)金支付壓力較大，虛擬股票激勵較適合現(xiàn)金流量比較充裕的公司;(3)激勵對象未實(shí)際持有股權(quán)(股票)，股權(quán)(股票)價格的波動不直接影響激勵對象的利益，是一種純激勵的方式;(4)行權(quán)和拋售時價格難以確定。
股票增值權(quán)優(yōu)點(diǎn)：(1)激勵對象沒有股票的所有權(quán)，也不擁有表決權(quán)、配股權(quán);(2)?模式簡單易于操作，股票增值權(quán)持有人在行權(quán)時，直接對股票升值部分兌現(xiàn);(3)無需解決股票來源問題;(4)行權(quán)期一般超過任期，可約束激勵對象的短期行為;(5)激勵對象無需現(xiàn)金支出。缺點(diǎn)：(1)激勵對象不能獲得真正意義上的股票，激勵的效果相對較差;(2)增值權(quán)的收益來源為公司提取的獎勵資金，公司的現(xiàn)金支付壓力較大; (3)對于上市(掛牌)公司，股票價格的高低未與公司業(yè)績直接掛鉤，起不到實(shí)現(xiàn)長期激勵的作用。
限制性股票優(yōu)點(diǎn)：(1)激勵對象無需現(xiàn)金付出;(2)可激勵限制性股票持有人將精力集中于公司長期戰(zhàn)略目標(biāo)上。缺點(diǎn)：(1)現(xiàn)金流壓力較大;(2)激勵對象實(shí)際擁有股權(quán)(股票)，享有股東權(quán)利，公司難以對激勵對象實(shí)施有效的約束。
員工持股計劃優(yōu)點(diǎn)：(1)持股員工范圍廣，可實(shí)現(xiàn)全員持股;(2)員工持股有利于員工對企業(yè)運(yùn)營有充分的發(fā)言權(quán)和監(jiān)督權(quán)，更加關(guān)注企業(yè)的發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)凝聚力、競爭力，調(diào)動員工積極性;(3)員工承擔(dān)了一定的投資風(fēng)險，有助于激發(fā)員工的風(fēng)險意識;(4)可抵御敵意收購。缺點(diǎn)：(1)員工可能需要支出現(xiàn)金或承擔(dān)貸款;(2)員工所持股權(quán)不能轉(zhuǎn)讓、交易、繼承;(3)福利性較強(qiáng)，激勵性較差;(4)平均化會降低員工積極性;(5)操作上缺乏法律基礎(chǔ)和政策指導(dǎo)。
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