何為資本結(jié)構(gòu)?影響資本結(jié)構(gòu)的因素有哪些?

來源：東奧會計在線責編：婷婷 2019-12-05 13:27:21

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東奧中級會計職稱

2026-03-13 03:37:10

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分，廣義資本結(jié)構(gòu)是指全部債務(wù)與股東權(quán)益的構(gòu)成比例；狹義的資本結(jié)構(gòu)則是指長期負債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例。狹義資本結(jié)構(gòu)下，短期債務(wù)作為營運資金來管理。本書所指的資本結(jié)構(gòu)，是指狹義的資本結(jié)構(gòu)。

影響資本結(jié)構(gòu)的因素：

1.企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長性。

2.企業(yè)的財務(wù)狀況和信用等級。

3.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

4.企業(yè)投資人和管理當局的風險態(tài)度。

5.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期。

6.稅收政策和貨幣政策。

最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策方法：

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策就是要確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。所謂最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，是指在適度財務(wù)風險的條件下，使企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低，同時使企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)決策的方法主要包括比較資本成本法、每股收益無差別點分析法和公司價值分析法。

1.比較資本成本法

是通過計算和比較各種可能的籌資方案的加權(quán)資本成本，選擇加權(quán)資本成本最低的方案。

2.每股收益無差別點分析法

每股收益無差別點分析法是通過計算各備選籌資方案的每股收益無差別點，并進行比較選擇最佳資本結(jié)構(gòu)融資方案的方法。所謂每股收益無差別點，是指不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平。

3.公司價值分析法

公司價值分析法，是在考慮市場風險基礎(chǔ)上，以公司市場價值為標準，進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。即能夠提升公司價值的資本結(jié)構(gòu)，則是合理的資本結(jié)構(gòu)。同時，在公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的加權(quán)資本成本也是最低的。

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