財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的現(xiàn)實(shí)意義
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財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的現(xiàn)實(shí)意義：
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)用來反映財(cái)務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。企業(yè)通過判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，為其未來的財(cái)務(wù)規(guī)劃作出數(shù)據(jù)方面的支持。
DFL表示當(dāng)EBIT變動1倍時EPS變動的倍數(shù)。用來衡量籌資風(fēng)險(xiǎn)，DFL的值越大，籌資風(fēng)險(xiǎn)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。
在資本結(jié)構(gòu)不變的前提下，EBIT值越大，DFL的值就越小。
在資本總額、息稅前利潤相同的條件下， 負(fù)債比率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。
負(fù)債比率是可以控制的， 企業(yè)可以通過合理安排資本結(jié)構(gòu)， 適度負(fù)債， 使增加的財(cái)務(wù)杠桿利益抵銷風(fēng)險(xiǎn)增大所帶來的不利影響。
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)，是普通股收益變動率與息稅前利潤變動率的比值。
計(jì)算公式：
DFL=普通股收益變動率/息稅前利潤變動率
不存在優(yōu)先股股息的情況下：
DFL=基期息稅前利潤/基期利潤總額=1+基期利息/基期息稅前利潤-基期利息
存在優(yōu)先股股息的情況下：
DFL=1+基期利息-基期稅前優(yōu)先股股利/基期息稅前利潤-基期利息-基期稅前優(yōu)先股股利
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