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雙重股權結構的優(yōu)缺點口訣

來源：東奧會計在線責編：譚暢 2024-10-29 15:34:32

精選回答

東奧中級會計職稱

2026-03-13 04:05:34

中級會計雙重股權結構的優(yōu)缺點口訣

雙重股權結構，即AB股制度，其優(yōu)缺點口訣可總結為：

優(yōu)點口訣：

?？刂疲缾阂?，穩(wěn)發(fā)展，促長期。

解釋：保護創(chuàng)始人及管理層對公司的控制權，防范惡意收購，保持公司穩(wěn)定性和可持續(xù)性，促進公司長期發(fā)展。

缺點口訣：

違原則，獨裁憂，損小股，增成本。

解釋：違背傳統(tǒng)公司治理原則，可能導致管理獨裁，損害非控股股東利益，增加社會監(jiān)管成本。

雙重股權結構是指公司股票被劃分為具有不同投票權的兩類股份，從而實現了公司現金流與控制權的分離。在這種結構中，通常存在高投票權股票(如B股)和低投票權股票(如A股)兩種類型。高投票權股票通常由公司的高級管理者或創(chuàng)始人持有，每股擁有比普通股票更多的投票權，可以是普通股的數倍乃至十倍以上；而低投票權股票則由公眾投資者持有，其每股投票權相對較少，甚至在某些情況下可能沒有投票權。

舉例：

1.京東

股權結構：京東的股權架構采用雙重股權結構模式，即將普通股分為A、B兩類。A類股每股擁有1票表決權，而B類股每股則享有20票表決權(具體倍數可能根據時期有所不同，但均為同股不同權)。

控制權：這種設計使持有B類股的創(chuàng)始人或核心管理層在表決權上占據絕對優(yōu)勢，即便其持股比例不高，也能有效控制公司。例如，劉強東通過MaxSmartLimited及員工持股平臺FortuneRisingHoldingsLimited總計控制京東約11.2%的股權，但得益于雙重股權結構，他擁有高達66.7%(或根據不同時期數據有所波動)的投票權。

2.美團

上市背景：2018年4月24日，香港交易所(港交所)正式允許新上市公司采用雙重股權結構。同年6月22日，美團公司便向港交所提交上市申請，明確說明采用雙重股權結構。同年9月，美團公司獲批上市。

股權結構：美團公司正式上市后，法定股本共包含7.36億股A類普通股和92.64億股B類普通股。在投票表決(除少數保留事項外)時，A類普通股每股擁有10票，B類普通股每股擁有1票。

控制權：美團公司上市后，第一、三大股東仍為騰訊投資和紅杉資本，二者持股占比分別為19.24%和10.44%，因為持有的都是B類普通股，投票權分別為9%和4.71%；而王興、穆榮均、王慧文三位管理層人員的持股占比僅有13.59%，但是因為持有的都是A類普通股，投票權合計為60.74%。這三位管理層人員因此掌握了公司控制權。

3.小米

股權結構：小米也采用了雙重股權結構，將股票分為A股和B股。通過這一結構，小米賦予了創(chuàng)始人雷軍超額投票權，使其一人便擁有半數的表決權。

控制權與決策效率：這一結構直接避免了其他股東惡意收購市場中的B類股票以搶奪決策權，同時也使得雷軍在危急時刻能夠當機立斷做出選擇，大大提高了決策效率，帶領團隊突破困境，保障企業(yè)的長期發(fā)展。

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