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每股收益無差別點銷售收入

來源：東奧會計在線責(zé)編：譚暢 2026-03-24 10:37:35

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東奧中級會計職稱

2026-03-24 10:37:35

每股收益無差別點銷售收入

每股收益無差別點是指不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平，其中業(yè)務(wù)量水平常體現(xiàn)為銷售收入。

其計算原理可通過公式推導(dǎo)得出，根據(jù)每股收益公式$EPS=[（EBIT - I）（1 - T） - PD]/N=[（S - VC - a - I）（1 - T） - PD]/N$ ，其中$EBIT$為息稅前利潤，$I$為每年支付的利息，$T$為所得稅稅率，$PD$為優(yōu)先股股利，$N$為普通股股數(shù)，$S$為銷售收入總額，$VC$為變動成本總額，$a$為固定成本總額。每股收益無差別點息稅前利潤滿足$[（EBIT - I1）（1 - T） - PD1]/N1 = [（EBIT - I2）（1 - T） - PD2]/N2$ ，也可利用公式$EBIT = 銷售收入（1 - 變動成本率） - F$（$F$為固定成本）倒求銷售收入。

在應(yīng)用方面，存在多種具體計算案例。例如，已知無差別點的銷售收入為7125萬元；還有案例中，當(dāng)項目新增息稅前利潤為100萬元，公司總息稅前利潤為$100 + 100 = 200$萬元，通過$銷售收入×（1 - 60\%） - 2000 - 500 = 1415$，計算得出銷售收入為9787.5萬元；另有情況，根據(jù)$銷售收入×（1 - 60\%） - 1000 = 1850$可進行相關(guān)計算；還有預(yù)計銷售收入為$10000 + 3000 = 13000$萬元，與每股收益無差別點的銷售收入比較后，因13000萬元大于每股收益無差別點的銷售收入，所以選擇方案一進行籌資。

決策時，當(dāng)預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平（如銷售收入）等于每股收益無差別點時，采用債權(quán)或股權(quán)籌資方案每股收益相等；當(dāng)預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無差別點時，應(yīng)選擇財務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案；當(dāng)預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平小于每股收益無差別點時，應(yīng)選擇財務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案。

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