當(dāng)前位置：東奧會計在線 > CMA美國注冊管理會計師 > 管理會計案例 > 正文

IBM的財務(wù)分析預(yù)警

來源：東奧會計在線責(zé)編：張春恒2017-02-10 14:17:34

5．洞察企業(yè)風(fēng)險

從IBM的案例看，IBM所屬的IT業(yè)從來就是高風(fēng)險行業(yè)，競爭異常慘烈，即便暫時處于行業(yè)之首，只要稍有不慎仍然會被后來者拉下馬。因此，IBM與競爭對手、與客戶、與第三方下包商等之間關(guān)系的任何一點微妙變化，都會使得其收入確認(rèn)存在很大的不確定性因素。從財務(wù)上就表現(xiàn)為每個月/每個季度的合同簽單量，項目的收入，成本實際結(jié)果可能會和之前的財務(wù)預(yù)測有明顯的差別，有時這個差別甚至?xí)艽?。這對企業(yè)而言就意味著很大的經(jīng)營風(fēng)險。

股神巴菲特曾經(jīng)說過：沒有人愿意去投資一家看不懂的企業(yè)。投資者要看得懂企業(yè)，首先需要企業(yè)的管理者看得懂。一家營業(yè)收入總是在每個財政季度間跳上跳下（個別季度性較強的行業(yè)，如禮品制作，果類加工除外），其他各項財務(wù)指標(biāo)時好時壞，毫無規(guī)律，讓人無法相信其銷售預(yù)測是可以做到的，這樣的企業(yè)很難讓人信任。

投資人和企業(yè)管理者最希望看到一家企業(yè)的收入在每個季度間平穩(wěn)上升，簽單量節(jié)節(jié)提高，各項財務(wù)指標(biāo)都在健康的區(qū)域內(nèi)移動，因為這表示這家企業(yè)的經(jīng)營狀況在管理層的掌控之中，一切都會按照他在年初承諾的財務(wù)預(yù)測目標(biāo)逐步實現(xiàn)，而企業(yè)投資者，債權(quán)人等各方的利益都可以放心地得到保障。

因此，對于從事高風(fēng)險行業(yè)的企業(yè)來說，當(dāng)企業(yè)發(fā)展步入成熟階段，規(guī)模也比較龐大的時候，它們面臨的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險也都相應(yīng)放大，因此，這樣的企業(yè)需要有專門的財務(wù)分析來為管理層揭示相關(guān)的風(fēng)險與機遇，以期達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目的。

6．規(guī)范管理

因為財務(wù)分析的下一步必然就是財務(wù)控制，較好的管理水平能為財務(wù)控制的有效實施提供良好的土壤。當(dāng)企業(yè)規(guī)模越來越龐大，企業(yè)面臨的內(nèi)外部環(huán)境日趨復(fù)雜的時候，作為加強管理工作的一部分，對財務(wù)分析的要求應(yīng)運而生。

行業(yè)風(fēng)險較小或行業(yè)利潤很高的企業(yè)相對的財務(wù)分析工作會簡單一些，而處于競爭激烈和毛利率較低的行業(yè)，對于深層次財務(wù)分析和財務(wù)控制的要求也就越高。所以高水平的財務(wù)分析專家，往往也就是從這樣的企業(yè)中鍛煉成長起來的。

7．重點指標(biāo)重點分析

不同的企業(yè)對財務(wù)分析的具體要求和側(cè)重點是不一樣的，并不一定面面俱到地將財務(wù)分析指標(biāo)和方法全都用上就是好的財務(wù)分析。比如著名的杜邦分析法中的13個財務(wù)分析指標(biāo)，在筆者經(jīng)歷過的幾家企業(yè)的財務(wù)分析報表體系中都能見到它們的身影，但沒有一家是把所有指標(biāo)全都用上的。

在制造型企業(yè)生產(chǎn)基地，由于其銷售訂單往往是由集團中專門的銷售公司負(fù)責(zé)，或由地區(qū)總公司直接與客戶簽訂，下達(dá)生產(chǎn)訂單任務(wù)，很少能由自己控制或決定，因此對于銷售和市場相關(guān)的指標(biāo)并不太敏感，更是少有相關(guān)的分析，因為那不是它們要關(guān)心的重點。知道要生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量和單價，銷售收入基本就確定了。但是絕大部分的制造業(yè)工廠對成本和費用極為重視，財務(wù)分析工作的大部分內(nèi)容就是對成本的分析，尤其是存貨，諸如存貨周轉(zhuǎn)率之類的指標(biāo)，都看得非常細(xì)，因為傳統(tǒng)制造業(yè)一般行業(yè)毛利率都較低，成本要素也極為復(fù)雜，如果任何一個成本要素控制不好的話，企業(yè)就很容易陷入虧損的困境。

例如手機代工行業(yè)，毛利率（GP%）大概在2%～3%之間，而材料成本占到總成本的95%以上，如果存貨采購過多，每個月僅計提存貨減值準(zhǔn)備就可以吃掉全部的GP。因此，通過財務(wù)分析來預(yù)防此類成本相關(guān)的風(fēng)險，及早提出財務(wù)控制的改良意見，就成了財務(wù)分析工作的重中之重。而在咨詢服務(wù)業(yè)，成本相對比較簡單，主要都是與人相關(guān)的開支，但咨詢服務(wù)業(yè)的行業(yè)特性，決定了其收入確認(rèn)非常復(fù)雜，收入實現(xiàn)也具有很大的不確定性。因此，對于銷售收入的預(yù)測成為重點，準(zhǔn)確的預(yù)測出當(dāng)前月份和以后月份的銷售收入，找出哪些服務(wù)項目的收入確認(rèn)將存在重大風(fēng)險，為管理層描出路線圖，管理層據(jù)此通過調(diào)動公司各類資源，如市場、客戶關(guān)系、銷售，以期規(guī)避風(fēng)險，確保銷售收入的持續(xù)增長趨勢。

因此，筆者認(rèn)為在理論上，很多財務(wù)分析理念和指標(biāo)都是學(xué)習(xí)和運用的基礎(chǔ)，但在實踐中，沒有一套具體的財務(wù)分析報告及相關(guān)分析方法是放之四海而皆準(zhǔn)的。如果本著求大求全的想法，試圖去制作一套包羅萬象的財務(wù)分析報表，最終的結(jié)果就可能成為三大財務(wù)報表的改版，成為一些數(shù)字的羅列和計算。

財務(wù)分析工作就是為公司的決策提供支持。一方面要及時準(zhǔn)確地了解企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)，另一方面必須深刻理解管理層對于財務(wù)分析的需求及其要達(dá)成的目標(biāo)。財務(wù)部門通過自己的專業(yè)認(rèn)知，將掌握的業(yè)務(wù)上的信息轉(zhuǎn)化為財務(wù)上的信息，再加上自己的分析和建議并揭示出企業(yè)存在的風(fēng)險，才是真正為企業(yè)創(chuàng)造價值的財務(wù)分析工作。

（來源：首席財務(wù)官（id：cfoworld）作者：呂軍）

1 2 3

贊
+1 打印