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系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是什么

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：cyw 2020-01-07 15:19:45

精選回答

東奧美國注冊管理會計(jì)師

2024-12-06 15:37:18

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指在一定程度上無法通過一定范圍內(nèi)的分散化投資來降低的風(fēng)險(xiǎn)。是國家因多種外部或內(nèi)部的不利因素經(jīng)過長時(shí)間積累沒有被發(fā)現(xiàn)或重視，在某段時(shí)間共振導(dǎo)致無法控制使金融系統(tǒng)參與者恐慌性出逃(拋售)，造成全市場投資風(fēng)險(xiǎn)加大。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對市場上所有參與者都有影響，無法通過分散投資來加以消除。

與之相對，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則是可以通過分散化投資來降低的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，在一定范圍內(nèi)不可分散的風(fēng)險(xiǎn)有可能在一個更大的范圍內(nèi)分散化。比如將投資范圍由一國市場擴(kuò)大到國際市場，一國市場上無法分散的風(fēng)險(xiǎn)可以在國際市場上分散。因此系性統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是相對于一定的投資范圍而言的。

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的存在是由于某些因素能夠通過多種作用機(jī)制同時(shí)對市場上大多數(shù)資產(chǎn)的價(jià)格或收益造成同向影響，這些因素常常被稱為系統(tǒng)性因素，它往往不受證券發(fā)行主體及投資主體的控制。系統(tǒng)性因素一般為宏觀層面的因素，主要包含政治因素、宏觀經(jīng)濟(jì)因素、法律因素以及某些不可抗力因素。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)具有以下幾個特征：由同一個因素導(dǎo)致大部分資產(chǎn)的價(jià)格變動，大多數(shù)資產(chǎn)價(jià)格變動方向往往是相同的，無法通過分散化投資來回避。

非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又被稱為特定風(fēng)險(xiǎn)、異質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)、個體風(fēng)險(xiǎn)等，往往是由與某個或少數(shù)的某些資產(chǎn)有關(guān)的一些特別因素導(dǎo)致的，例如公司成功推出新產(chǎn)品引起的股價(jià)上升，負(fù)面新聞如農(nóng)業(yè)公司產(chǎn)品歉收造成的股價(jià)下跌等。這些因素只對某個或某些資產(chǎn)的收益造成影響，而與其他資產(chǎn)的收益無關(guān)。正因?yàn)槿绱?，這些風(fēng)險(xiǎn)可以分散化。當(dāng)投資組合中包含的資產(chǎn)數(shù)量增加時(shí)，每個資產(chǎn)在其中所占比重下降，那么各特別因素對整個投資組合收益率的影響程度就降低了，并且有可能被其他特別因素的影響所抵消。

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)別：

含義不同

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指由于某種特定原因?qū)δ程囟ㄙY產(chǎn)收益率造成影響的可能性，它是可以通過有效的資產(chǎn)組合來消除掉的風(fēng)險(xiǎn)。

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是影響所有資產(chǎn)的，不能通過資產(chǎn)組合來消除的風(fēng)險(xiǎn)。

致險(xiǎn)因素不同

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是特定企業(yè)或特定行業(yè)所特有的

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是影響整個市場的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的。

與組合資產(chǎn)數(shù)量之間的關(guān)系不同

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)組合中資產(chǎn)的個數(shù)足夠大時(shí)這部分風(fēng)險(xiǎn)可以被完全消除。(多樣化投資可以分散)

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不能隨著組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加而消失，它是始終存在的。(多樣化投資不可以分散)

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