財務杠桿如何計算
精選回答
財務杠桿系數(shù)（DFL）是指息稅前利潤變動1%，所引起的每股收益變動百分比。財務杠桿系數(shù)既可以根據(jù)定義來計算，也可以用息稅前利潤除以稅前利潤總額（歸屬于普通股股東的稅前利潤）來計算，計算公式為：
DFL=每股收益變動百分比÷息稅前利潤變動百分比；
DFL=息稅前利潤÷稅前利潤總額。
財務杠桿系數(shù)可以衡量財務風險。債務融資成本通常是固定并可以稅前抵扣的，權益融資成本通常是變動且不能稅前抵扣的，提高債務融資成本相對于權益融資成本的比重，可以提高財務杠桿系數(shù)，增加財務風險。
經(jīng)營杠桿和財務杠桿區(qū)別
1.定義不同
營業(yè)杠桿：往往指由于固定成本的存在，導致利潤變動率大于銷售變動率的一種經(jīng)濟現(xiàn)象，它反映了企業(yè)經(jīng)營風險的大小。
財務杠桿：往往是由于負債融資引起的，與經(jīng)營杠桿有所不同。
2.杠桿的變動對企業(yè)的影響不同
營業(yè)杠桿：系數(shù)越大，所引起收益的變化也越大。一旦收益波動的幅度大了，也就說明收益的質(zhì)量變低了。
財務杠桿：一旦財務杠桿變高了，這也就意味著企業(yè)利用債務融資的可能性降低了。
經(jīng)營杠桿系數(shù)=(銷售收入-變動成本)/(銷售收入-變動成本-固定成本)，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，表明經(jīng)營杠桿作用越大，經(jīng)營風險也就越大;經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，表明經(jīng)營杠桿作用越小，經(jīng)營風險也就越小。
凈財務杠桿=凈負債/股東權益。在改進杜邦分析體系中，權益凈利率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)*凈財務杠桿。其中凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后凈利率*凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉率，凈財務杠桿=凈負債/股東權益。
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