財(cái)務(wù)杠桿反映了什么的波動(dòng)性
精選回答
財(cái)務(wù)杠桿反映了普通股每股收益的波動(dòng)性，用以評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
財(cái)務(wù)杠桿是指企業(yè)負(fù)債經(jīng)營能使普通股權(quán)益資本獲得額外的利益。債務(wù)資本和權(quán)益資本一樣要求獲取相應(yīng)的投資回報(bào)，雖然債權(quán)人對企業(yè)的資產(chǎn)求償權(quán)在先，但只能獲得固定的利息收入和到期收回本金，其投入企業(yè)的債務(wù)資本所創(chuàng)造的剩余高額利潤全部歸普通股權(quán)益資本所有，提高了普通股權(quán)益資本報(bào)酬率，這就是負(fù)債籌資的財(cái)務(wù)杠桿正效應(yīng)。但若企業(yè)獲利能力很差，息稅前利潤小于利息費(fèi)用時(shí)，負(fù)債經(jīng)營將使普通股權(quán)益資本所能獲得的凈利潤出現(xiàn)負(fù)數(shù)，這就是負(fù)債籌資的財(cái)務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng)。
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