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為何股票用新資本成本而債券要分開算成本

為什么股票直接用增加后的資本成本，而債券需要把前后資本成本分開算？

加權(quán)資本成本 2025-09-19 22:27:17

問題來源：

（2）長江公司籌集資金后，加權(quán)平均資本成本為（??）。

A、7.475%

B、8.975%

C、9.800%

D、9.500%

正確答案：B

答案分析：加權(quán)平均資本成本=13%×（700+300）/（1400+600）+6%×（1-25%）×700/（1400+600）+8%×（1-25%）×300/（1400+600）=8.975%。

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丁老師

2025-09-20 06:19:15 763人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

具體來說，股票部分（普通股）在籌集新資金后，統(tǒng)一使用了新的資本成本13%來計算整體（原有700萬元 + 新增300萬元），而債券部分卻分開處理原有借款（6%利率）和新增債券（8%利率）。這主要是因為：

普通股的資本成本取決于當(dāng)前市場條件。新增股票發(fā)行時，股價、股利增長率等市場因素已發(fā)生變化（如題中給出的每股20元、股利1.96元等），因此整個普通股權(quán)益的成本被重新評估為13%，統(tǒng)一適用于所有普通股（包括原有部分），以反映投資者當(dāng)前要求的回報率。而債券屬于債務(wù)工具，原有借款的利率（6%）在合同中固定不變，新增債券的利率（8%）也不同，因此必須分開計算各自的稅后成本和權(quán)重，才能準(zhǔn)確體現(xiàn)整體債務(wù)成本。

簡單說，股票成本基于動態(tài)市場預(yù)期，更新后統(tǒng)一應(yīng)用更合理；債券成本則受固定合同約束，必須區(qū)分新舊利率。這樣處理能確保加權(quán)平均資本成本的準(zhǔn)確性。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~

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