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股東財富最大化（增加股東的財富）（本書的觀點）

1.股東財富：可以用股東權益的市場價值來衡量。

2.股東財富最大化：指股東權益的市場增加值最大化，而不是股東權益的市場價值最大化。

結論：

（1）股東權益的市場增加值＝股東權益的市場價值－股東投資資本，體現(xiàn)出公司為股東創(chuàng)造的價值

（2）企業(yè)與股東之間的交易會影響股價，但不影響股東財富（如股東對企業(yè)額外追加100萬投資，雖然股東權益的價值增加了，但不是公司為股東創(chuàng)造的價值，因此股東財富沒有影響）

（3）股東財富最大化、股價最大化與公司價值最大化之間的比較（理解）

①在股東投資資本不變時，股價最大化與增加股東財富（即股東財富最大化）具有同等意義；（記憶口訣：1個條件）

舉例：假設股票數(shù)量為100萬股,股價最大化時每股價格為5元。

說明：如果投資資本不等時，股價最大化并不等同于股東財富最大化。

②在股東投資資本和債務價值不變的情況下，公司價值最大化與增加股東財富具有相同的意義。（記憶口訣：2個條件）

資產(chǎn)=負債+所有者權益（會計等式）

公司價值=債務的市場價值+股東投資資本+股東權益的市場增加值

3.股東財富最大化的優(yōu)點：（克服了前兩種觀點的缺陷）

（1）以每股價格表示，反映了資本和獲利之間的關系；

（2）受預期每股收益的影響，考慮了時間性因素；

（3）受企業(yè)風險大小的影響，考慮了風險因素

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