折現(xiàn)式價值評估模式是什么
精選回答
折現(xiàn)式價值評估模式
（1）基本估值模型
式中：V—目標(biāo)公司價值
FCF—目標(biāo)公司自由現(xiàn)金流量
K—折現(xiàn)率
t—期限
n—折現(xiàn)期
（2）現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式的重要參數(shù)的確定
①期限的確定
由于目標(biāo)公司為可持續(xù)企業(yè)，因此并購估值中期限一般取無窮大，再將期限劃分為明確預(yù)測期內(nèi)和明確預(yù)測期后的期限兩部分。在公司估價實踐中，5～10年尤其是5年的預(yù)測期最為普遍。
②現(xiàn)金流量測算
自由現(xiàn)金流量=稅前經(jīng)營利潤×（1-所得稅率）-維持性資本支出–增量營運資本=稅后經(jīng)營利潤-凈投資額
③折現(xiàn)率選擇
合并：由于目標(biāo)公司不復(fù)存在，通常采用合并后的企業(yè)集團的加權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率。
收購：由于目標(biāo)公司獨立存在，同時并購公司會對目標(biāo)公司進行一系列整合，因此通常采用并購重組后目標(biāo)公司的加權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率。
關(guān)注東奧會計在線稅務(wù)師頻道，想了解更多可以看公司并購_2020年《財務(wù)與會計》預(yù)習(xí)考點
免費試聽 全部>>
-
稅務(wù)師
企業(yè)所得稅的征稅對象
2024《稅法二》精學(xué)基礎(chǔ)班
彭婷
免費
已有2500人學(xué)習(xí) -
稅務(wù)師
企業(yè)所得稅的納稅義務(wù)人
2024《稅法二》精學(xué)基礎(chǔ)班
彭婷
免費
已有2500人學(xué)習(xí) -
稅務(wù)師
企業(yè)所得稅概念及計稅依據(jù)
2024《稅法二》精學(xué)基礎(chǔ)班
彭婷
免費
已有2500人學(xué)習(xí)
稅務(wù)師導(dǎo)航
-
考試資訊
-
考試資料
稅法一 | 稅法二 | 涉稅服務(wù)實務(wù) | 涉稅服務(wù)相關(guān)法律 | 財務(wù)與會計 | 稅務(wù)知識 | 名師指導(dǎo) | 考試大綱 | 免費答疑
-
輔導(dǎo)課程
-
考試題庫
-
互動交流
-
東奧書店
津公網(wǎng)安備12010202000755號