各種資本成本的計算_26年稅務(wù)師財務(wù)與會計預(yù)習(xí)考點
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各種資本成本的計算
一、個別資本成本的計算
銀行借款的資本成本 |
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公司債券的資本成本 |
【提示】債券可以溢價、折價和平價發(fā)行 |
| 普通股的資本成本 |  |
資本資產(chǎn)定價模型：資本成本=無風(fēng)險收益率+資產(chǎn)的風(fēng)險收益率 =無風(fēng)險收益率+股票貝塔系數(shù)×（市場平均收益率-無風(fēng)險收益率） | |
| 留存收益的資本成本 |  |
| 資本資產(chǎn)定價模型：資本成本=無風(fēng)險收益率+資產(chǎn)的風(fēng)險收益率 |
二、加權(quán)資本成本
含義 | 是指多元化融資方式下的綜合資本成本，反映著企業(yè)資本成本整體水平的高低 | ||
公式 |
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權(quán)數(shù)的選擇 | 賬面價值權(quán)數(shù) | 以各項個別資本的會計報表賬面價值為基礎(chǔ)來計算資本權(quán)數(shù)，確定各類資本占總資本的比重 | |
| 市場價值權(quán)數(shù) | 以各項個別資本的現(xiàn)行市價為基礎(chǔ)來計算資本權(quán)數(shù)，確定各類資本占總資本的比重 | ||
| 目標(biāo)價值權(quán)數(shù) | 以各項個別資本預(yù)計的未來價值為基礎(chǔ)來確定資本權(quán)數(shù)，確定各類資本占總資本的比重 【提示】對于公司籌措新資金，需要反映期望的資本結(jié)構(gòu)而言，目標(biāo)價值是有益的，適宜于未來的籌資決策，但目標(biāo)價值的確定難免具有主觀性 | ||
式中，KW表示加權(quán)資本成本；Kj表示第j種個別資本成本；Wj表示第j種個別資本在全部資本中的比重，即對各項個別資本成本進行加權(quán)平均而得到加權(quán)資本成本所屬章節(jié)：第三章 籌資與股利分配管理
注：以上內(nèi)容選自楊樹林老師2025考季《財務(wù)與會計》基礎(chǔ)細講班授課講義
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