杠桿效應_26年稅務師財務與會計預習考點

來源：東奧會計在線責編：姜喆2025-12-17 17:15:00

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26年稅務師考試預習備考已經開始啦！預習階段并沒有新教材，所以考生們可以利用舊教材學習恒考點內容，東奧會計在線整理了稅務師《財務與會計》科目預習階段知識點，快來打卡學習吧！

杠桿效應_26年稅務師財務與會計預習考點

杠桿效應

財管中杠桿效應表現(xiàn)為：由于特定固定支出或費用的存在，當某一財務變量以較小幅度變動時，另一相關變量會以較大幅度變動。

財務管理中的杠桿效應，包括經營杠桿、財務杠桿和總杠桿三種效應形式。杠桿效應既可以產生杠桿利益，也可能帶來杠桿風險。

一、經營杠桿

含義	企業(yè)的資產報酬（息稅前利潤）變動率大于業(yè)務量變動率的現(xiàn)象，反映資產報酬的波動性（息稅前利潤）
產生原因	固定性經營成本F
理解	如果其他條件不變,產銷業(yè)務量的增加雖然不會改變固定成本總額,但會降低單位產品分攤的固定成本，從而提高單位產品利潤,使息稅前利潤的增長率大于產銷業(yè)務量的增長率

衡量指標	經營杠桿系數（DOL）
衡量的風險	經營風險（因生產經營方面的原因給企業(yè)目標帶來不利影響的可能性）
杠桿與風險	同向
要點	在息稅前利潤為正的前提下，經營杠桿系數最低為1，不會為負數；只要有固定性經營成本存在，經營杠桿系數總是大于1；經營杠桿系數=銷售量敏感系數

二、財務杠桿

指標	財務杠桿
含義	企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象，反映權益資本收益的波動性（每股收益）
產生原因	固定性資本成本（利息、優(yōu)先股股利）
理解	當有利息費用等固定性資本成本存在時,如果其他條件不變,息稅前利潤的增加雖然不改變固定利息費用總額,但會降低每元息稅前利潤分攤的利息費用，從而提高每股收益,使得每股收益的增長率大于息稅前利潤的增長率

衡量指標	財務杠桿系數（DFL）
衡量的風險	財務風險（又稱籌資風險，是指由于舉債而給企業(yè)目標帶來的可能影響）
杠桿與風險	同向
要點	在企業(yè)有正的稅后利潤的前提下，財務杠桿系數最低為1，不會為負數；只要有固定性資本成本存在，財務杠桿系數總是大于1

三、總杠桿

指標	總杠桿
含義	反映經營杠桿和財務杠桿之間共同作用結果的，即權益資本報酬與產銷業(yè)務量之間的變動關系
產生原因	固定性經營成本和固定性資本成本共同作用

衡量指標	總杠桿系數（DTL）
含義	測算總杠桿效應的程度
定義公式
推導公式
衡量的風險	經營風險、財務風險，即總風險
杠桿與風險	同向
要點	只要企業(yè)同時存在固定性經營成本和固定性資本成本，就存在總杠桿效應；在總杠桿系數一定的情況下，經營杠桿系數與財務杠桿系數此消彼長