固定股利政策是指公司在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)每股支付固定股利額度的股利政策。每年的股利金額是固定不變的 每股股利=股利總額/普通股股數(shù)=（現(xiàn)金股利總額-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù) 固定股利支付率政策指公司將每年凈利潤(rùn)的某一固定百分比作為股利分派給股東。這一百分比通常稱為股利支付率 固定股利支付率計(jì)算公式為：當(dāng)年凈利潤(rùn)×確定的股利支付率
更新時(shí)間：2026-03-08 15:31:00 查看全文>>
固定股利政策本身不涉及“利率”概念。固定股利政策是指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平，或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)。
股利政策與利率是兩個(gè)不同的金融概念。
1.股利政策：是公司關(guān)于股利分配的政策，決定公司如何將稅后利潤(rùn)在“再投資”和“股東分紅”之間進(jìn)行分配，不涉及資金借貸的利率問(wèn)題。
2.利率：通常是與債務(wù)融資(如貸款、債券)相關(guān)的概念，指使用資金的代價(jià)或回報(bào)，以百分比形式表示。
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固定股利政策可以視為一種特殊的“零增長(zhǎng)模式”。
固定股利政策是指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一相對(duì)穩(wěn)定的水平上，并在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí)，才提高年度的股利發(fā)放額。從股利增長(zhǎng)的角度來(lái)看，固定股利政策在正常情況下股利增長(zhǎng)率為零，即股利不增長(zhǎng)，符合零增長(zhǎng)的特征。
因此，可以說(shuō)固定股利政策在本質(zhì)上是一種零增長(zhǎng)模式的股利政策。
這種政策更適合經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、盈利波動(dòng)小的企業(yè)，比如成熟期的公司。如果盈利波動(dòng)大，可能會(huì)面臨較大財(cái)務(wù)壓力。
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固定股利政策的優(yōu)點(diǎn)主要包括以下幾個(gè)方面。
1. 維持股價(jià)穩(wěn)定，傳遞積極信號(hào)
穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞公司運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健的信號(hào)，避免股價(jià)因短期波動(dòng)而異常起伏。當(dāng)公司盈利波動(dòng)時(shí)，固定股利能緩沖市場(chǎng)恐慌，確保股票價(jià)格平穩(wěn)，保護(hù)股東利益。這種穩(wěn)定性尤其吸引長(zhǎng)期投資者，如退休基金，降低融資成本并鞏固股東忠誠(chéng)度。
2. 增強(qiáng)投資者信心，樹(shù)立可靠形象
固定股利政策樹(shù)立了公司可靠的財(cái)務(wù)形象，吸引長(zhǎng)期投資者。股東看到穩(wěn)定的回報(bào)，會(huì)提升對(duì)公司的信任度，尤其對(duì)依賴股利收入的群體(如退休基金)而言，這能降低融資成本并增強(qiáng)股東忠誠(chéng)度。此外，穩(wěn)定的股利政策有助于提升資本市場(chǎng)融資信用評(píng)級(jí)，采用該政策的企業(yè)通常信用評(píng)級(jí)較高。
3. 方便收入規(guī)劃，降低不確定性
固定股利額讓股東提前安排財(cái)務(wù)收支，減少不確定性。個(gè)人投資者可據(jù)此規(guī)劃生活開(kāi)支，機(jī)構(gòu)投資者能優(yōu)化資金配置，從而提升整體市場(chǎng)效率。這種可預(yù)測(cè)性尤其適合依賴股利收入的投資者，如退休人員或保險(xiǎn)基金。
固定股利政策這種政策的優(yōu)點(diǎn)：
(1)固定的股利有利于公司樹(shù)立良好的形象
(2)有利于公司穩(wěn)定股票價(jià)格，從而增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心
(3)穩(wěn)定的股利有利于投資者有規(guī)律地安排收入與支出，特別是受到那些對(duì)股利有著很強(qiáng)依較性的股東的歡迎
固定股利政策的缺點(diǎn)：
(1)股利支付與公司盈利能力相脫節(jié)
(2)當(dāng)凈利下降或現(xiàn)金緊張時(shí)，仍要保證股利的正常發(fā)放，容易引起公司資金短缺，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化，使公司承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)壓力
固定股利政策是指將每年發(fā)放的股利固定在一個(gè)固定的水平上并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余將會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí)，才提高年度的股利發(fā)放額。
固定股利政策優(yōu)點(diǎn)：
①穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹(shù)立公司良好的形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格。
②有利于投資者安排股利收入和支出。
固定股利政策缺點(diǎn)：
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美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師（CMA）、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、中國(guó)注冊(cè)造價(jià)工程師，曾擔(dān)任“世界500強(qiáng)”央企高級(jí)管理職務(wù)，10多家知名企業(yè)特約咨詢培訓(xùn)師、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)特聘講師
白默《戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理》
南開(kāi)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)博士，教授，碩士生導(dǎo)師，CMA，ACCA；中國(guó)會(huì)計(jì)協(xié)會(huì)財(cái)務(wù)與成本分會(huì)理事；機(jī)械工業(yè)出版社財(cái)經(jīng)類專著的審稿人。
Jenny Liu《財(cái)務(wù)規(guī)劃、績(jī)效與分析》
英國(guó)華威商學(xué)院碩士，CPA、ACCA、AICPA、CMA持證者，中國(guó)石油、中國(guó)銀行特約培訓(xùn)師、對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)特聘講師。
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