私募并購基金可以說是私募股權(quán)基金的一個分支,只不過與人們常規(guī)認(rèn)識到的私募股權(quán)基金相比,它是以獲取企業(yè)控制權(quán)為目標(biāo)的,并不是通過股權(quán)差價買賣獲利。
更新時間:2023-01-31 16:26:56 查看全文>>
企業(yè)并購決策的基本原則是成本效益原則,即并購凈收益大于0,這樣并購才是可行的。并購凈收益計(jì)算方式如下:
并購收益=并購后整體企業(yè)價值-并購前并購企業(yè)價值-并購前被并購企業(yè)價值
并購凈收益=并購收益-并購溢價-并購費(fèi)用
其中:并購溢價=并購價格-并購前被并購企業(yè)價值
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并購基金類型:從并購基金的投資策略來看,并購基金主要分為控股型和參股型,其中前者是典型的并購基金。控股型并購基金的運(yùn)作模式強(qiáng)調(diào)獲得并購標(biāo)的控制權(quán),并以此主導(dǎo)目標(biāo)企業(yè)的整合、重組及運(yùn)營。參股型并購基金并不取得目標(biāo)企業(yè)控制權(quán),而是通過提供債權(quán)融資或股權(quán)融資方式,協(xié)助其他主導(dǎo)的并購方參與對目標(biāo)企業(yè)的整合重組。
并購基金作為財(cái)務(wù)投資者,在收購中不會產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。戰(zhàn)略投資者往往能夠從收購中獲得協(xié)同效應(yīng)。戰(zhàn)略投資者往往支付比并購基會更高的收購價格,主要是因?yàn)槠湓谑召徶型ǔ2扇「叩母軛U率。因此,并購基金主要是杠桿收購基金。
并購基金的兜底協(xié)議書主要是在并購的項(xiàng)目出現(xiàn)意外的時候,上市公司的大股東會進(jìn)行兜底。協(xié)議書會對內(nèi)容,出資比例和募資方式,退出方式等信息寫清。
并購基金,是專注于對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購的基金,其投資手法是,通過收購目標(biāo)企業(yè)股權(quán),獲得對目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán),然后對其進(jìn)行一定的重組改造,持有一定時期后再出售。
跨境并購流程:初始準(zhǔn)備階段;盡職調(diào)查與初步協(xié)議;簽署交易文件;交割前;交割;交割后。
增資并購的基本流程為:明確并購動機(jī)與目的;制定并購戰(zhàn)略;成立并購小組;選擇并購顧問;尋找和確定并購目標(biāo);聘請法律和稅務(wù)顧問;與目標(biāo)公司股東接洽;簽訂意向書;制定并購后對目標(biāo)公司的業(yè)務(wù)整合計(jì)劃;開展盡職調(diào)查;談判和起草并購協(xié)議;簽約、成交。
境外并購基金是境外公司常用的一種資本輸出方式。境外公司的國際并購涉及兩個或兩個以上國家的企業(yè),兩個或兩個以上國家的市場和兩個以上政府控制下的法律制度。
杠桿并購基金其基本目標(biāo)是讓買來的公司產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流,來償還債務(wù),通過在次賣出,獲得資本利得。這樣的過程并不復(fù)雜,很多人在日常的理財(cái)中也在進(jìn)行LBO,如買房出租、出售等,只要能賺錢就行,不限制范圍和投資種類和期限。
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