杠桿收購(gòu)又稱融資并購(gòu)、舉債經(jīng)營(yíng)收購(gòu)，指公司或個(gè)體利用收購(gòu)目標(biāo)的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押，收購(gòu)此公司的策略。杠桿收購(gòu)的主體一般是專業(yè)的金融投資公司。1997年以來(lái)，歐美等國(guó)開(kāi)始了第二次杠杠收購(gòu)浪潮，其中管理層收購(gòu)十分活躍。
更新時(shí)間：2023-01-18 11:57:33 查看全文>>
-
杠桿收購(gòu)現(xiàn)狀
查看全文>>2006年位于海外的日本東京私人投資集團(tuán)太平洋同盟團(tuán)體PAG運(yùn)用杠桿收購(gòu)以1.244億美元收購(gòu)了江蘇昆山好孩子集團(tuán)約70%的股份，這是中國(guó)大陸首宗杠桿收購(gòu)交易，開(kāi)啟杠桿收購(gòu)在我國(guó)的運(yùn)用。德隆集團(tuán)采取以抵押現(xiàn)金流融資辦法實(shí)行對(duì)新疆屯河、湘火炬、沈陽(yáng)合金等上市公司的收購(gòu)。2010年3月，中國(guó)車企第一宗海外收購(gòu)交易吉利收購(gòu)沃爾沃發(fā)生。然而這些并購(gòu)與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的杠桿收購(gòu)相比還不算成熟，算不上是完全意義的杠桿收購(gòu)，但畢竟說(shuō)明杠桿收購(gòu)在我國(guó)已經(jīng)邁出了驚人的一步，但還有待進(jìn)一步的完善提高。我國(guó)實(shí)施杠桿收購(gòu)是企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要。我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)具有一定的特殊性，自身在發(fā)展過(guò)程中導(dǎo)致了并購(gòu)方在公司控制過(guò)程中容易出現(xiàn)管理者和經(jīng)營(yíng)者職權(quán)不明的局面，同時(shí)會(huì)造成公司在交易過(guò)程中交易費(fèi)用和控制成本過(guò)高的問(wèn)題。在大多數(shù)國(guó)有公司中普遍存在著所有者缺位、內(nèi)部人士控制嚴(yán)重、監(jiān)督成本過(guò)高等問(wèn)題，公司管理層自身不是公司的控股股東，如果監(jiān)督力度不夠，管理者不會(huì)為公司實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化，而是實(shí)現(xiàn)管理者自身利益最大化。
-
杠桿收購(gòu)特征
查看全文>>杠桿收購(gòu)的主體一般是專業(yè)的金融投資公司，投資公司收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的目的是以合適的價(jià)錢買下公司，通過(guò)經(jīng)營(yíng)使公司增值，并通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿增加投資收益。通常投資公司只出小部分的錢，資金大部分來(lái)自銀行抵押借款、機(jī)構(gòu)借款和發(fā)行垃圾債券，由被收購(gòu)公司的資產(chǎn)和未來(lái)現(xiàn)金流量及收益作擔(dān)保并用來(lái)還本付息。如果收購(gòu)成功并取得預(yù)期效益，貸款者不能分享公司資產(chǎn)升值所帶來(lái)的收益。
-
杠桿收購(gòu)模式
查看全文>>杠桿收購(gòu)是指收購(gòu)主體以目標(biāo)公司的資產(chǎn)和未來(lái)現(xiàn)金流為抵押和擔(dān)保舉債融資取得收購(gòu)資金，收購(gòu)目標(biāo)公司的一種企業(yè)并購(gòu)形式。杠桿收購(gòu)作為一種創(chuàng)新型的交易模式，極大地促進(jìn)了西方國(guó)家資本市場(chǎng)的發(fā)展，但杠桿收購(gòu)模式在我國(guó)由于受到法律法規(guī)等多方面的約束，其發(fā)展還相當(dāng)緩慢。
-
杠桿收購(gòu)公司
查看全文>>杠桿收購(gòu)的設(shè)計(jì)準(zhǔn)備階段，主要是由發(fā)起人制定收購(gòu)方，與被收購(gòu)方進(jìn)行談判，進(jìn)行并購(gòu)的融資安排，必要時(shí)以自有資金參股目標(biāo)企業(yè)，發(fā)起人通常就是企業(yè)的收購(gòu)者。集資階段，并購(gòu)方先通過(guò)企業(yè)管理層組成的集團(tuán)籌集收購(gòu)價(jià)10%的資金，然后以準(zhǔn)備收購(gòu)的公司的資產(chǎn)為抵押，向銀行借入過(guò)渡性貸款，相當(dāng)于整個(gè)收購(gòu)價(jià)格的50-70%的資金，向投資者推銷約為收購(gòu)價(jià)20-40%的債券。收購(gòu)者以籌集到的資金購(gòu)入被收購(gòu)公司的期望份額的股份。對(duì)并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行整改，以獲得并購(gòu)時(shí)所形成負(fù)債的現(xiàn)金流量，降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
-
杠桿收購(gòu)籌資
查看全文>>杠桿收購(gòu)籌資是指某一企業(yè)擬收購(gòu)其他企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和資產(chǎn)重組時(shí)，以被收購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)和將來(lái)的收益能力做抵押，從銀行籌集部分資金用于收購(gòu)行為的一種籌資活動(dòng)。常見(jiàn)的杠桿收購(gòu)籌資模式主要有典型的杠桿收購(gòu)籌資模式、杠桿收購(gòu)資金結(jié)構(gòu)調(diào)整模式和杠桿收購(gòu)控股模式。
-
反向杠桿收購(gòu)
查看全文>>反杠桿化也叫去杠桿化，即一個(gè)公司或個(gè)人減少使用金融杠桿的過(guò)程，把原先通過(guò)各種方式（或工具）“借”到的錢退還出去。以前轉(zhuǎn)為非上市公司的公司或公司部門開(kāi)始重新公開(kāi)交易，被稱為反向杠桿收購(gòu)。
-
杠桿收購(gòu)融資
查看全文>>杠桿收購(gòu)融資，簡(jiǎn)稱杠桿融資、杠桿收購(gòu)貸款，它是以企業(yè)兼并為活動(dòng)背景的，某一企業(yè)擬收購(gòu)其他企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和資產(chǎn)重組時(shí)，以被收購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)和將來(lái)的收益能力做抵押，從銀行籌集部分資金用于收購(gòu)行為的一種財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。采用杠桿收購(gòu)這種先進(jìn)的融資策略，不僅能迅速的籌措到資金，而且收購(gòu)一家企業(yè)要比新建一家企業(yè)來(lái)的快、而且效率也高。
融資定義
融資，是指為支付超過(guò)現(xiàn)金的購(gòu)貨款而采取的貨幣交易手段，或?yàn)槿〉觅Y產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。從狹義上講，融資是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過(guò)程。從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當(dāng)事人通過(guò)各種方式到金融市場(chǎng)上籌措或貸放資金的行為。
融資方式
津公網(wǎng)安備12010202000755號(hào)