估值分為兩種形式:相對估值、絕對估值。相對估值分為可比公司分析和先例交易分析??杀裙痉治鲞m用于公司要上市了,看同行業(yè)都什么倍數(shù),或者并購的時候也作為參考看是否需要給很多溢價。先例交易分析并購里比較常用的估值方法。絕對估值分為現(xiàn)金流折現(xiàn)分析、杠桿收購分析。
更新時間:2022-03-06 14:25:30 查看全文>>
杠桿收購是指收購者用自己很少的本錢為基礎(chǔ),然后從投資銀行或其他金融機構(gòu)籌集、借貸大量、足夠的資金進行收購活動,收購后公司的收入剛好支付因收購而產(chǎn)生的高比例負債,這樣能達到以很少的資金賺取高額利潤的目的。重組包括股份分拆、合并、資本縮減(部分償還)以及名稱改變。
在經(jīng)濟全球化的浪潮下,國際市場競爭愈演愈烈,全球資源在不斷的配置中得以優(yōu)化,杠桿收購作為加速資源優(yōu)化配置的重要手段發(fā)揮著不可或缺的作用。我國正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、企業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與重組的關(guān)鍵時期,而杠桿收購憑借它的優(yōu)點:低成本擴張、加速資源優(yōu)化配置成為我國企業(yè)合并和資產(chǎn)重組的重要方式。
杠桿收購基金就是借別人的錢以自己名義給基金買公司,其基本目標是讓買來的公司產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流,來償還債務(wù),通過再次賣出,獲得資本利得。
杠桿收購的設(shè)計準備階段,主要是由發(fā)起人制定收購方,與被收購方進行談判,進行并購的融資安排,必要時以自有資金參股目標企業(yè),發(fā)起人通常就是企業(yè)的收購者。集資階段,并購方先通過企業(yè)管理層組成的集團籌集收購價10%的資金,然后以準備收購的公司的資產(chǎn)為抵押,向銀行借入過渡性貸款,相當(dāng)于整個收購價格的50-70%的資金,向投資者推銷約為收購價20-40%的債券。收購者以籌集到的資金購入被收購公司的期望份額的股份。對并購的目標企業(yè)進行整改,以獲得并購時所形成負債的現(xiàn)金流量,降低債務(wù)風(fēng)險。
杠桿收購是一種企業(yè)金融手段,指公司或個體利用自己的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押,收購另一家公司的策略。是一種以小博大、高風(fēng)險、高收益、高技巧的企業(yè)并購方式。
不以目標公司自己的資金及營運所得來支付或擔(dān)保支付兼并價金的收購方式為非杠桿收購。非杠桿收購并不意味著收購公司不利用貸款,幾乎所有的收購都是利用貸款完成的,只是借貸數(shù)額的多少而已。
杠桿收購又稱融資并購、舉債經(jīng)營收購,指公司或個體利用收購目標的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押,收購此公司的策略。杠桿收購的主體一般是專業(yè)的金融投資公司。1997年以來,歐美等國開始了第二次杠杠收購浪潮,其中管理層收購十分活躍。
杠桿收購融資,簡稱杠桿融資、杠桿收購貸款,它是以企業(yè)兼并為活動背景的,某一企業(yè)擬收購其他企業(yè)進行結(jié)構(gòu)調(diào)整和資產(chǎn)重組時,以被收購企業(yè)資產(chǎn)和將來的收益能力做抵押,從銀行籌集部分資金用于收購行為的一種財務(wù)管理活動。采用杠桿收購這種先進的融資策略,不僅能迅速的籌措到資金,而且收購一家企業(yè)要比新建一家企業(yè)來的快、而且效率也高。
融資定義
融資,是指為支付超過現(xiàn)金的購貨款而采取的貨幣交易手段,或為取得資產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。從狹義上講,融資是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程。從廣義上講,融資也叫金融,就是貨幣資金的融通,當(dāng)事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為。
融資方式
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