并購(gòu)融資渠道有內(nèi)部融資渠道和外部融資渠道。

內(nèi)部融資渠道

內(nèi)部融資渠道是指從企業(yè)內(nèi)部開辟資金來(lái)源，主要包括：企業(yè)自有資金、應(yīng)付稅款、利息、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款、應(yīng)付職工薪酬等。這一方式下，企業(yè)不必對(duì)外支付借款成本，風(fēng)險(xiǎn)很小。在并購(gòu)交易中，企業(yè)一般應(yīng)盡量選擇此渠道。

外部融資渠道

外部融資渠道是指企業(yè)從外部開辟的資金來(lái)源。具體包括直接融資和間接融資。

直接融資是指不通過(guò)中介機(jī)構(gòu)(如銀行、證券公司等)，直接由企業(yè)面向社會(huì)融資。企業(yè)可以通過(guò)發(fā)行普通股、企業(yè)債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證等方式進(jìn)行融資。從經(jīng)濟(jì)的角度看，直接融資可以最大限度地利用社會(huì)閑散資金，形成多樣化的融資結(jié)構(gòu)，降低融資成本，同時(shí)又可以通過(guò)發(fā)行有價(jià)證券提高企業(yè)的知名度

間接融資是指企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)中介組織借入資金，主要包括向銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)(如信托投資公司、保險(xiǎn)公司、證券公司)貸款

間接融資有銀行信用融資、消費(fèi)信用融資、租賃融資等。

銀行信用融資：

銀行信用融資是銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式向客戶提供的資金融通形式。

消費(fèi)信用融資：

消費(fèi)信用融資是個(gè)人利用企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)提供的資金墊付，以少量資金提前獲得高額消費(fèi)為目的而進(jìn)行的資金融通。例如，消費(fèi)者以分期付款的方式購(gòu)買房屋、汽車、申請(qǐng)助學(xué)貸款等。

租賃融資：

租賃融資是企業(yè)利用設(shè)備提供商或金融機(jī)構(gòu)提供的資金墊付，以支付租金的方式取得貴重機(jī)器設(shè)備的使用權(quán)，以減少設(shè)備購(gòu)置資金占用的一種資金融通方式。

定向債務(wù)融資工具是在國(guó)內(nèi)主要金融資產(chǎn)交易所(中心)交易的金融產(chǎn)品，發(fā)行人(融資人)通過(guò)金融資產(chǎn)交易中心發(fā)行的一款交易類型的產(chǎn)品。其主體包括發(fā)行人、融資人、資產(chǎn)交易平臺(tái)、資產(chǎn)交易中心等。

定向債務(wù)融資工具是以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，并約定在一定期限還本付息的直接融資類產(chǎn)品。

定向融資也屬于私募融資，是指非公開發(fā)行，只向特定數(shù)量的投資人進(jìn)行融資，并限定在特定投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓。

非金融企業(yè)債務(wù)融資工具是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。

非金融企業(yè)債務(wù)融資工具主要包括短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)、超級(jí)短期融資券、非公開定向發(fā)行債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持票據(jù)等類型。

債券融資工具發(fā)行對(duì)象為銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，包括銀行、證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、基金公司等。

法律依據(jù)

《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》第二條

權(quán)益融資是指向其他投資者出售公司的所有權(quán)，即用所有者的權(quán)益來(lái)交換資金進(jìn)行的融資方式。權(quán)益融資通過(guò)擴(kuò)大企業(yè)的所有權(quán)益，如吸引新的投資者，發(fā)行新股，追加投資等來(lái)實(shí)現(xiàn)，而不是出讓所有權(quán)益或出賣股票。

權(quán)益融資的后果是稀釋了原有投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。 權(quán)益資本的主要渠道有自有資本、朋友和親人或風(fēng)險(xiǎn)投資公司。為了改善經(jīng)營(yíng)或進(jìn)行擴(kuò)張，特許人可以利用多種權(quán)益融資方式獲得所需的資本。

作用：

第一，權(quán)益融資籌措的資金具有永久性特點(diǎn)，無(wú)到期日，不需歸還。項(xiàng)目資本金是保證項(xiàng)目法人對(duì)資本的最低需求，是維持項(xiàng)目法人長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基本前提。

第二，沒有固定的按期還本付息壓力，股利的支付與否和支付多少，視項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)后的實(shí)際經(jīng)營(yíng)效果而定，因此項(xiàng)目法人的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較小，融資風(fēng)險(xiǎn)較小。

融資戰(zhàn)略是指公司在籌資決策中采用的安排長(zhǎng)、短期資金比例的戰(zhàn)略。融資戰(zhàn)略分為以下三種類型：

1.激進(jìn)型融資策略。短期金融負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長(zhǎng)期性資產(chǎn)的資金需要。極端激進(jìn)的籌資政策是全部穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)都采用短期借款。

2.適中型融資策略。對(duì)于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，用臨時(shí)性負(fù)債籌集資金，也就是利用短期銀行借款等短期金融負(fù)債工具取得資金；對(duì)于穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)需求和長(zhǎng)期資產(chǎn)，用權(quán)益資本、長(zhǎng)期債務(wù)和經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債籌集。

債務(wù)融資優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快；限制條款較少；減少設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)遭淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)：資金成本較高；固定的租金支付構(gòu)成較重的負(fù)擔(dān)；不能享有設(shè)備殘值。股權(quán)融資的優(yōu)點(diǎn)：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較??；股權(quán)籌資是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)。缺點(diǎn)：容易分散企業(yè)的控制權(quán)；資本成本負(fù)擔(dān)較重；信息溝通與披露成本較大。

債權(quán)融資和股權(quán)融資的比較

1、權(quán)利不同。

債券是債券憑證。債券持有人與債券發(fā)行人之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系是債權(quán)人 -債務(wù)人關(guān)系。債券持有人只能按時(shí)獲得利息并在到期時(shí)收回本金，并且無(wú)權(quán)參與公司的業(yè)務(wù)決策。該股票是所有權(quán)證書。股東是發(fā)行公司的股東。股東通常有投票權(quán)。股東可以進(jìn)行投票選舉董事，組成董事會(huì)，對(duì)公司的各種事項(xiàng)都有決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)。

2、發(fā)行的目的和主題是不同的。

發(fā)行債券是公司額外資本的需要。這是公司的責(zé)任，不是資本。股份的發(fā)行是股份公司設(shè)立和增加資本的需要，募集的資金包括在公司的資本中。此外，發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)主體也很多。中央和地方政府、各種合法的金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等一般都可以發(fā)行債券，但發(fā)行的債券只能是股票。

3、期限不同。

內(nèi)部融資戰(zhàn)略：內(nèi)部融資是企業(yè)依靠其內(nèi)部積累進(jìn)行的融資，具體包括三種形式：資本金、折舊基金轉(zhuǎn)化為的重置投資和留存收益轉(zhuǎn)化為的新增投資。

含義：企業(yè)可以選擇使用內(nèi)部留存利潤(rùn)進(jìn)行再投資