流通債券的價(jià)值怎么計(jì)算
精選回答
若沒有非整數(shù)計(jì)息期問題時(shí)：
第t時(shí)點(diǎn)的平息債券價(jià)值V=本金×（P/F，r，n-t）+每期利息×（P/A，r，n-t）
第t時(shí)點(diǎn)的零息債券價(jià)值V=本金×（P/F，r，n-t）
第t時(shí)點(diǎn)的到期一次還本付息債券價(jià)值V=（每期利息×n+本金）×（P/F，r，n-t）
若有非整數(shù)計(jì)息期問題時(shí)：
一般采用兩次折現(xiàn)的方法，先把未來(lái)的現(xiàn)金流量折現(xiàn)到整數(shù)計(jì)息期，再折到估價(jià)時(shí)點(diǎn)。
流通債券是指已發(fā)行并在二級(jí)市場(chǎng)上流通的債券。
到期時(shí)間小于債券發(fā)行在外的時(shí)間；
估值的時(shí)點(diǎn)不在發(fā)行日，可以是任何時(shí)點(diǎn)，會(huì)產(chǎn)生“非整數(shù)計(jì)息期”問題。
以現(xiàn)在為折算時(shí)間點(diǎn)，歷年現(xiàn)金流量按非整數(shù)計(jì)息期折現(xiàn)。
以最近一次付息時(shí)間(或最后一次付息時(shí)間)為折算時(shí)間點(diǎn)，計(jì)算歷次現(xiàn)金流量現(xiàn)值，然后將其折算到現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)。無(wú)論哪種方法，都需要用計(jì)算器計(jì)算非整數(shù)期的折現(xiàn)系數(shù)。
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