期權(quán)的投資策略是什么
精選回答
期權(quán)的投資策略
1.含義：股票加多頭看跌期權(quán)組合，是指購(gòu)買1股股票，同時(shí)購(gòu)入該股票1股看跌期權(quán)。
2.組合凈損益=到期日的組合凈收入-初始投資
（1）股價(jià)＜執(zhí)行價(jià)格：
執(zhí)行價(jià)格-（股票初始投資買價(jià)+期權(quán)購(gòu)買價(jià)格）
（2）股價(jià)＞執(zhí)行價(jià)格：
股票售價(jià)-（股票初始投資買價(jià)+期權(quán)購(gòu)買價(jià)格）
3.特征
鎖定了最低凈收入和最低凈損益。但是，同時(shí)凈損益的預(yù)期也因此降低了。
1.含義
股票加空頭看漲期權(quán)組合，是指購(gòu)買1股股票，同時(shí)出售該股票1股看漲期權(quán)。
2.組合凈損益
組合凈損益=到期日組合凈收入-初始投資
（1）股價(jià)＜執(zhí)行價(jià)格：
股票售價(jià)+期權(quán)（出售）價(jià)格-股票初始投資買價(jià)
（2）股價(jià)＞執(zhí)行價(jià)格：
執(zhí)行價(jià)格+期權(quán)（出售）價(jià)格-股票初始投資買價(jià)
3.結(jié)論
拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最高凈收入和最高凈損益：最高凈收入是執(zhí)行價(jià)格，最高凈損益=X-股票初始投資買價(jià)+期權(quán)出售價(jià)格。
4.適用范圍
是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略。
1.多頭對(duì)敲
（1）含義
多頭對(duì)敲是指同時(shí)買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同。
（2）適用范圍
多頭對(duì)敲策略對(duì)于預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道升高還是降低的投資者非常有用。
（3）組合凈損益
組合凈損益=到期日組合凈收入-初始投資
①股價(jià)<執(zhí)行價(jià)格：（執(zhí)行價(jià)格-股票售價(jià)）-兩種期權(quán)（購(gòu)買）價(jià)格
②股價(jià)>執(zhí)行價(jià)格：（股票售價(jià)-執(zhí)行價(jià)格）-兩種期權(quán)（購(gòu)買）價(jià)格
（4）結(jié)論
多頭對(duì)敲的最壞結(jié)果是到期股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格一致，白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購(gòu)買成本。股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過(guò)期權(quán)購(gòu)買成本，才能給投資者帶來(lái)凈收益。
2.空頭對(duì)敲
（1）含義
是同時(shí)出售一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同。
（2）適用范圍
空頭對(duì)敲策略對(duì)于預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)比較穩(wěn)定，股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格相比沒有變化時(shí)。
（3）組合凈損益
組合凈損益=到期日組合凈收入-初始投資
①股價(jià)<執(zhí)行價(jià)格：-（執(zhí)行價(jià)格-股票售價(jià)）+兩種期權(quán)（購(gòu)買）價(jià)格
②股價(jià)>執(zhí)行價(jià)格：-（股票售價(jià)-執(zhí)行價(jià)格）+兩種期權(quán)（購(gòu)買）價(jià)格
（4）結(jié)論
最好的結(jié)果是到期股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格一致，投資者白白賺取出售看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的收入?？疹^對(duì)敲的股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須小于期權(quán)出售收入，才能給投資者帶來(lái)凈收益。
點(diǎn)擊查看相關(guān)知識(shí)點(diǎn)推薦：
更多知識(shí)點(diǎn)分析、考試重難點(diǎn)解讀以及真題習(xí)題，可以關(guān)注東奧會(huì)計(jì)在線注會(huì)財(cái)管欄目。
免費(fèi)試聽 全部>>
-
注會(huì)
審計(jì)證據(jù)的充分性與適當(dāng)性
2026《審計(jì)》應(yīng)試·基礎(chǔ)精講...
佟雪欣
免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí) -
注會(huì)
固有風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)
2026《審計(jì)》應(yīng)試·基礎(chǔ)精講...
佟雪欣
免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí) -
注會(huì)
審計(jì)業(yè)務(wù)的三方關(guān)系人
2026《審計(jì)》應(yīng)試·基礎(chǔ)精講...
佟雪欣
免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí)
注冊(cè)會(huì)計(jì)師導(dǎo)航
-
考試資訊
-
考試資料
考試資料 | 會(huì)計(jì) | 審計(jì) | 稅法 | 經(jīng)濟(jì)法 | 財(cái)管 | 戰(zhàn)略 | 考試經(jīng)驗(yàn) | 考試大綱 | 免費(fèi)答疑
-
輔導(dǎo)課程
專業(yè)階段招生方案 | 綜合階段招生方案 | 免費(fèi)試聽 | 注會(huì)名師 | 直播課 | 產(chǎn)品常見問題
-
考試題庫(kù)
-
互動(dòng)交流
-
東奧書店
津公網(wǎng)安備12010202000755號(hào)