平息債券和流通債券區(qū)別是什么
精選回答
平息債券和流通債券區(qū)別
定義不同
平息債券是指利息在到期時間內(nèi)平均支付的債券。支付的頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。
流通債券是指已發(fā)行并在二級市場上流通的債券。
特點：
(1)到期時間小于債券發(fā)行在外的時間；
(2)估值的時點不在發(fā)行日，可以是任何時點，會產(chǎn)生“非整數(shù)計息期”問題。
計算公式不同
平息債券價值的計算公式如下：
平息債券價值=未來各期利息的現(xiàn)值+面值(或售價)的現(xiàn)值
如果平息債券一年復(fù)利多次，計算價值時，通常的方法是按照周期利率折現(xiàn)。即將年數(shù)調(diào)整為期數(shù)，將年利率調(diào)整為周期利率。
流通債券的估價方法有兩種：
以現(xiàn)在為折算時間點，歷年現(xiàn)金流量按非整數(shù)計息期折現(xiàn)。
以最近一次付息時間(或最后一次付息時間)為折算時間點，計算歷次現(xiàn)金流量現(xiàn)值，然后將其折算到現(xiàn)在時點。無論哪種方法，都需要用計算器計算非整數(shù)期的折現(xiàn)系數(shù)。
流通債券的價值計算：
若沒有非整數(shù)計息期問題時：
第t時點的平息債券價值V=本金×（P/F，r，n-t）+每期利息×（P/A，r，n-t）
第t時點的零息債券價值V=本金×（P/F，r，n-t）
第t時點的到期一次還本付息債券價值V=（每期利息×n+本金）×（P/F，r，n-t）
若有非整數(shù)計息期問題時：
一般采用兩次折現(xiàn)的方法，先把未來的現(xiàn)金流量折現(xiàn)到整數(shù)計息期，再折到估價時點。
流通債券是指已發(fā)行并在二級市場上流通的債券。
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