可比公司法的用途有哪些
精選回答
可比公司法的用途:運(yùn)用可比公司法估計(jì)投資項(xiàng)目的資本成本。
可比公司法適用范圍：如果新項(xiàng)目的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)有資產(chǎn)的平均經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)顯著不同（不滿足等風(fēng)險(xiǎn)假設(shè)）。
調(diào)整方法：尋找一個(gè)經(jīng)營業(yè)務(wù)與待評(píng)價(jià)項(xiàng)目類似的上市公司，以該上市公司的β值作為待評(píng)價(jià)項(xiàng)目的β值。
計(jì)算步驟
①卸載可比企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿：
β資產(chǎn)=可比上市公司的β權(quán)益/[1+（1-T可比）×可比上市公司的負(fù)債/權(quán)益]
②加載目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿
目標(biāo)公司的β權(quán)益=β資產(chǎn)×[1+（1-T目標(biāo)）×目標(biāo)公司的負(fù)債/權(quán)益]
③根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的β權(quán)益計(jì)算股東要求的報(bào)酬率
股東要求的報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+β權(quán)益×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
④計(jì)算目標(biāo)企業(yè)的加權(quán)平均資本成本
加權(quán)平均資本成本=負(fù)債稅前成本×（1-所得稅稅率）×負(fù)債比重+股東權(quán)益成本×權(quán)益比重
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