發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的優(yōu)缺點(diǎn)是什么
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發(fā)行認(rèn)股權(quán)證的優(yōu)缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)
發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券可以起到一次發(fā)行，二次融資的作用
可以降低相應(yīng)債券的利率。發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息
缺點(diǎn)
靈活性較差。因無(wú)贖回和強(qiáng)制轉(zhuǎn)股條款，從而在市場(chǎng)利率大幅降低時(shí)，發(fā)行人需要承擔(dān)一定的機(jī)會(huì)成本。附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)。認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格，一般比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%至30%。如果將來(lái)公司發(fā)展良好，股票價(jià)格會(huì)大大超過(guò)執(zhí)行價(jià)格，原有股東會(huì)蒙受較大損失
附認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用通常高于債務(wù)融資
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