會(huì)計(jì)報(bào)酬率
精選回答
會(huì)計(jì)報(bào)酬率是用于資本預(yù)算的財(cái)務(wù)比率，用來評(píng)估一項(xiàng)投資的可接受性，等于某項(xiàng)目的當(dāng)期稅后收益除以平均資產(chǎn)投資。
會(huì)計(jì)報(bào)酬率=（年平均凈收益/原始投資額）*100%
會(huì)計(jì)報(bào)酬率優(yōu)缺點(diǎn)：
優(yōu)點(diǎn)：它是一種衡量盈利性的簡(jiǎn)單方法，使用的概念易于理解；使用財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)，容易取得；考慮了整個(gè)項(xiàng)目壽命期的全部利潤(rùn)。
缺點(diǎn)：使用賬面收益而非現(xiàn)金流量，忽視了折舊對(duì)現(xiàn)金流量的影響；忽視了凈收益的時(shí)間分布對(duì)于項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)價(jià)值的影響。
內(nèi)含報(bào)酬率和必要報(bào)酬率區(qū)別：
內(nèi)含報(bào)酬率是相對(duì)數(shù)(即相對(duì)比率)，凈現(xiàn)值是絕對(duì)數(shù)。必要報(bào)酬率是投資者要求的最低報(bào)酬率。
內(nèi)含報(bào)酬率法是根據(jù)方案本身內(nèi)含報(bào)酬率來評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣的一種方法。必要報(bào)酬率一般用于計(jì)算被投資項(xiàng)目的價(jià)值、凈現(xiàn)值等，作為折現(xiàn)率。
必要報(bào)酬率的計(jì)算公式：
必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
必要報(bào)酬率的計(jì)算公式推導(dǎo)：
因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=(平均風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)*β
所以必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+(平均風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)*β
必要報(bào)酬率是指反映期望未來現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬。
(1)必要報(bào)酬率與票面利率、實(shí)際收益率、期望收益率(到期收益率)不是同一層次的概念。
(2)票面利率、必要報(bào)酬率都有實(shí)際利率(周期利率)和名義利率(報(bào)價(jià)利率)之分，凡是利率，都可以分為名義的和實(shí)際的。
(3)為了便于不同債券的比較，在報(bào)價(jià)時(shí)需要把不同計(jì)息期的利率統(tǒng)一折算成年利率。
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