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估計(jì)授予職工期權(quán)的定價(jià)模型考慮股價(jià)的預(yù)計(jì)波動(dòng)率么

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：劉佳慧 2024-10-10 15:11:51

精選回答

東奧注冊會(huì)計(jì)師

2026-03-11 17:18:06

一、估計(jì)授予職工期權(quán)的定價(jià)模型需要考慮股價(jià)的預(yù)計(jì)波動(dòng)率。

1.對于授予職工的股票期權(quán)，因其通常受到一些不同于交易期權(quán)的條件和條款的限制，因而在許多情況下難以獲得其市場價(jià)格。如果不存在條件和條款相似的交易期權(quán)，就應(yīng)該通過期權(quán)定價(jià)模型來估計(jì)所授予的期權(quán)的公允價(jià)值。

在適用的期權(quán)定價(jià)模型時(shí)，企業(yè)應(yīng)該考慮熟悉情況和自愿的市場參與者將會(huì)考慮的因素。所有適用于估計(jì)授予職工期權(quán)的定價(jià)模型至少應(yīng)考慮以下因素：（1）期權(quán)的行權(quán)價(jià)格；（2）期權(quán)期限；（3）基礎(chǔ)股份的現(xiàn)行價(jià)格；（4）股價(jià)的預(yù)計(jì)波動(dòng)率；（5）股份的預(yù)計(jì)股利；（6）期權(quán)期限內(nèi)的無風(fēng)險(xiǎn)利率。

此外，企業(yè)選擇的期權(quán)定價(jià)模型還應(yīng)該考慮熟悉情況和自愿的市場參與者在確定期權(quán)價(jià)格時(shí)會(huì)考慮的其他因素，但不包括那些在確定期權(quán)公允價(jià)值時(shí)不考慮的可行權(quán)條件和再授予特征因素。確定授予職工的股票期權(quán)的公允價(jià)值，還需要考慮提早行權(quán)的可能性。

2.預(yù)計(jì)波動(dòng)率是對預(yù)期股份價(jià)格在一個(gè)期間內(nèi)可能發(fā)生的波動(dòng)金額的度量。期權(quán)定價(jià)模型中所用的波動(dòng)率的量度，是一段時(shí)間股份的連續(xù)復(fù)利回報(bào)率的年度標(biāo)準(zhǔn)差。波動(dòng)率通常以年度表示，而不管計(jì)算時(shí)使用的是何種時(shí)間跨度基礎(chǔ)上的價(jià)格，如每日、每周或每月的價(jià)格。一個(gè)期間股份的回報(bào)率衡量了股東從股份的股利和價(jià)格漲跌中收益的多少。

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