β系數(shù)如何理解
精選回答
一、β系數(shù)如何理解
β系數(shù)也稱為貝塔系數(shù)（Betacoefficient），是一種風險指數(shù)，用來衡量個別股票或股票基金相對于整個股市的價格波動情況。
β系數(shù)能衡量某項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合收益率與市場組合收益率之間的關系。
β系數(shù)理論上可以為任何數(shù)，當β系數(shù)為1時，表示該項資產(chǎn)收益率與市場組合收益率同比例變動，而當β大于1時，表示該項資產(chǎn)的收益率的變動幅度大于市場組合的變動幅度，當β系數(shù)小于1（大于0）時，表示該項資產(chǎn)的收益率變動幅度小于市場組合的變動幅度。
二、資本資產(chǎn)定價模型中的貝塔系數(shù)取值范圍
市場組合相對于它自己的貝塔系數(shù)是1
1.β=1，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險程度與市場組合的風險一致
2.β>1，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險程度大于整個市場組合的風險
3.β<1，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險程度小于整個市場組合的風險
4.β=0，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險程度等于0
絕大多數(shù)資產(chǎn)的β系數(shù)是大于零的。如果β系數(shù)是負數(shù)，表明這類資產(chǎn)收益與市場平均收益的變化方向相反。
三、資本資產(chǎn)定價模型的基本原理
R=Rf+β×（Rm—Rf）
R表示某資產(chǎn)的必要收益率；
β表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險系數(shù)；
Rf表示無風險收益率，通常以短期國債的利率來近似替代；
Rm表示市場組合收益率，通常用股票價格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替；(Rm—Rf)稱為市場風險溢酬。
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