三、長期償債能力比率

（一）存量比率

1.資產(chǎn)負債率

（1）公式：資產(chǎn)負債率=(總負債/總資產(chǎn))×100%

（2）特點：一般而言，資產(chǎn)負債率越低的企業(yè)越能夠按時清償債務(wù)，負債就越安全

資產(chǎn)負債率越低的企業(yè)舉債就越容易，因此資產(chǎn)負債率可以代表企業(yè)的舉債能力

理解：

資產(chǎn)負債率低的企業(yè)擁有更高比例的權(quán)益，因此出現(xiàn)違約（不能清償債務(wù)）的可能性低。對債權(quán)人而言，借錢給這樣的企業(yè)令人放心，這就造成了低負債率企業(yè)容易舉債的特點。

2.產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)

（1）公式

產(chǎn)權(quán)比率=總負債/股東權(quán)益

權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益

（2）公式變換

產(chǎn)權(quán)比率=總負債/股東權(quán)益

=(總負債+股東權(quán)益)/股東權(quán)益-1=權(quán)益乘數(shù)-1

1/權(quán)益乘數(shù)=股東權(quán)益/總資產(chǎn)

=(總資產(chǎn)-總負債)/總資產(chǎn)=1-資產(chǎn)負債率

理解：

從資產(chǎn)、負債、權(quán)益這3個參數(shù)中取出2個相除，一共有3種取法，分別得到資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)。只要頭腦中浮現(xiàn)出資產(chǎn)負債表，便可以計算

（3）特點

產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)可用來衡量財務(wù)杠桿比率，反映企業(yè)的償債能力

在后續(xù)學習的“杜邦分析體系”中，財務(wù)杠桿比率是最核心指標“權(quán)益凈利率”的三因子之一，因此財務(wù)杠桿比率也作用于企業(yè)的盈利能力，代表其中的財務(wù)風險。

【例題】單選題：已知產(chǎn)權(quán)比率為0.5，則資產(chǎn)負債率和權(quán)益乘數(shù)分別是（　?。?。

A.1/3和1.5

B.1/3和2

C.1/2和2

D.1/2和1.5

【答案】A

【解析】因為產(chǎn)權(quán)比率=0.5，若負債=1，則權(quán)益=2，資產(chǎn)=3。所以資產(chǎn)負債率=1/3，權(quán)益乘數(shù)=3/2=1.5。

3.長期資本負債率

（1）公式：長期資本負債率

=非流動負債/(非流動負債+股東權(quán)益)×100%

=a/(a+b)×100%

（2）特點：計算長期資本中有多少是負債貢獻的，是資本結(jié)構(gòu)的一種形式。