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如何區(qū)分什么時(shí)候用Rm，什么時(shí)候用Rm-Rf

資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM） 2025-10-12 10:10:10

問題來源：

【知識(shí)點(diǎn)】資本資產(chǎn)定價(jià)模型

單選題

　某投資者以100萬元構(gòu)建投資組合，該組合由40萬元甲股票和60萬元乙股票組成。如果純利率為1%，通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率為3%，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為9%，其他相關(guān)信息如下：

股票	期望報(bào)酬率	標(biāo)準(zhǔn)離差	β系數(shù)
甲股票	12%	60%	1.8
乙股票	8%	50%	1.2

該投資組合的必要收益率是（　?。?。

A.11.64%

B.11.2%

C.16.96%

D.15.96%

【答案】C

【解析】必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+β×（市場(chǎng)組合收益率-無風(fēng)險(xiǎn)收益率），無風(fēng)險(xiǎn)收益率=純利率+通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率=1%+3%=4%，組合的β系數(shù)=40/100×1.8+60/100×1.2=1.44，該投資組合的必要收益率=4%+1.44×9%=16.96%。

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丁老師

2025-10-12 14:32:09 589人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

老師總結(jié)如下，供您參考，一定要多看，多熟悉：

（Rm-Rf）的常見叫法包括：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格、市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、證券市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、證券市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等。

β×（Rm-Rf）的常見叫法包括：某單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率、某單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、某單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、某單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)附加率、某單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、某單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率等。

Rm的常見叫法包括：平均風(fēng)險(xiǎn)股票的要求收益率、平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率、市場(chǎng)組合要求的收益率、股票市場(chǎng)的平均收益率、市場(chǎng)收益率、證券市場(chǎng)的平均收益率、市場(chǎng)組合的平均收益率、市場(chǎng)組合的平均報(bào)酬率等。

【提示】巧妙記憶：

①“風(fēng)險(xiǎn)”后緊跟“收益率”或“報(bào)酬率”的，是指（Rm-Rf）；

②市場(chǎng)“平均收益率”或“風(fēng)險(xiǎn)”與“收益率”之間還有字的，一般是指Rm。