這個(gè)無差別點(diǎn)的EBIT，用簡便算法如何就算出75
問題來源：
例題·計(jì)算題
長江公司2016年計(jì)劃籌集360萬元資金以滿足銷售收入的增長要求，現(xiàn)有以下兩個(gè)方案可供選擇：
方案一：增發(fā)普通股，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為6元/股；
方案二：增發(fā)債券，債券面值為100元/張，票面年利率為5%，發(fā)行價(jià)格為120元/張；
采用每股收益無差別點(diǎn)分析法確定最終方案，假設(shè)長江公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮籌資費(fèi)用和其他相關(guān)稅費(fèi)。
根據(jù)上述資料，回答下列問題：
（1）根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)分析法應(yīng)選擇的最終方案是（ ?。?/span>。
A.方案一
B.方案二
C.兩個(gè)方案一致
D.無法確定
【答案】B
【解析】[（EBIT-20）×（1-25%）-15]/（80+360/6）=[（EBIT-20-360/120×100×5%）×（1-25%）-15]/80解得：EBIT=75（萬元）。
【注】有優(yōu)先股，不能用速算公式。預(yù)計(jì)息稅前利潤=800×（1+50%）×（1-60%）-（235-20-15）=280（萬元）預(yù)計(jì)息稅前利潤280萬元大于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤75萬元，所以選擇方案二增發(fā)債券。
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林老師
2025-09-04 19:34:33 471人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
大稅前財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)=20+360/120*100*5%+15/（1-25%）=55
小稅前財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)=20+15/（1-25%）=40
大股數(shù)=80+360/6=140
小股數(shù)=80
每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤=（55*140-40*80）/（140-80）=75。
您再理解一下，如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流，加油！有幫助(5)
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