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資本結(jié)構(gòu)下的第一個(gè)單選題再詳細(xì)的講解一下

麻煩老師描述下怎么計(jì)算 沒(méi)看明白公式，還有這個(gè)怎么簡(jiǎn)便計(jì)算

資本結(jié)構(gòu) 2025-10-11 14:17:49

問(wèn)題來(lái)源：

【知識(shí)點(diǎn)】資本結(jié)構(gòu)
單選題
　某公司目前有普通股2000萬(wàn)股，每年需要支付利息500萬(wàn)元，無(wú)優(yōu)先股。該公司投資新項(xiàng)目需要追加籌資2000萬(wàn)元?，F(xiàn)有以下兩種方案，方案一：增發(fā)普通股200萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)格為10元。方案二：向銀行取得長(zhǎng)期借款，年利息率5%。若企業(yè)所得稅稅率25%，預(yù)計(jì)投資后公司能實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)2000萬(wàn)元，則公司應(yīng)選擇（　?。?。
A.方案一
B.方案二
C.兩個(gè)方案均可
D.無(wú)法判斷

【答案】B

【解析】（EBIT-500）×（1-25%）/（2000+200）=（EBIT-500-2000×5%）×（1-25%）/2000，解得：每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)EBIT=1600（萬(wàn)元）。由于預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)2000萬(wàn)元＞每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)1600萬(wàn)元，則應(yīng)選擇債務(wù)籌資，即方案二。

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宮老師

2025-10-11 18:00:31 605人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

（EBIT-500）×（1-25%）/（2000+200）=（EBIT-500-2000×5%）×（1-25%）/2000

等式兩邊分子上都有×（1-25%）可以直接約掉，簡(jiǎn)化為：

（EBIT-500）/（2000+200）=（EBIT-500-2000×5%）/2000

分子分母交叉相乘：

（EBIT-500）×2000=（EBIT-500-2000×5%）×（2000+200）

2000×EBIT-500×2000=2200×EBIT-500×2200-2000×5%×2200

2000×EBIT-2200×EBIT=500×2000-500×2200-2000×5%×2200

-200×EBIT=-320000

EBIT=1600

簡(jiǎn)便算法：

大利息=500+2000×5%=600

小利息=500

大股數(shù)=2000+200=2200

小股數(shù)=2000

（大利息×大股數(shù)-小利息×小股數(shù)）/（大股數(shù)-小股數(shù)）

（600×2200-500×2000）/200=1600

您看這樣清晰一些嗎？

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