期權(quán)估值方法有二叉樹估價(jià)方法和B-S模型估價(jià)方法，所謂期權(quán)估價(jià)法，是指充分考慮企業(yè)在未來經(jīng)營中存在的投資機(jī)會(huì)或擁有的選擇權(quán)的價(jià)值，進(jìn)而評(píng)估企業(yè)價(jià)值的一種方法。

二叉樹期權(quán)定價(jià)模型公式：

期權(quán)價(jià)格=(1+r-d)/(u-d)×c/(1+r)+(u-1-r)/(u-d)×c/(1+r)

u：上行乘數(shù)=1+上升百分比

d：下行乘數(shù)=1-下降百分比

其中：

上行概率=(1+r-d)/(u-d)

看漲期權(quán)： 賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利

看跌期權(quán)： 賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利

歐式期權(quán)：只能在到期日當(dāng)日?qǐng)?zhí)行，不能提前行權(quán)

美式期權(quán)：可以在到期日或此前的任何時(shí)間行權(quán)

期權(quán)的含義

期權(quán)是一種合約，賦予持有人在指定日期或之前任何時(shí)間以固定價(jià)格購買或出售資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)的標(biāo)的物是指選擇購買或出售的資產(chǎn)。它包括股票，政府債券，貨幣，股票指數(shù)，商品期貨等。

期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是指選擇購買或出售的資產(chǎn)。它包括股票、政府債券、貨幣、股票指數(shù)、商品期貨等。期權(quán)是這些標(biāo)的物“衍生”的，因此稱為衍生金融工具。期權(quán)交易的是一種專業(yè)制定標(biāo)準(zhǔn)化合約，合約的類型也分為很多種，比如50ETF期權(quán)合約對(duì)應(yīng)的是標(biāo)的物是50ETF基金。

實(shí)物期權(quán)的基本類型歸結(jié)為五大類，即等待投資型期權(quán)、成長型期權(quán)、放棄型期權(quán)、柔性期權(quán)、學(xué)習(xí)型期權(quán)。實(shí)物期權(quán)是一種期權(quán)，其底層證券是既非股票又非期貨的實(shí)物商品。

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實(shí)物期權(quán)和金融期權(quán)的區(qū)別

價(jià)內(nèi)期權(quán)是具有內(nèi)在價(jià)值的期權(quán)。期權(quán)越是處于價(jià)內(nèi)，其內(nèi)在價(jià)值和價(jià)格就越高。隨著期權(quán)越來越深入價(jià)內(nèi)，其Delta值將上升，期權(quán)在利潤和損失方面的表現(xiàn)也與基礎(chǔ)工具越來越相似。 因此，深入價(jià)內(nèi)的期權(quán)的Delta值接近于1。（深入價(jià)內(nèi)指的是看漲期權(quán)對(duì)應(yīng)標(biāo)的的交易價(jià)格大幅高于行權(quán)價(jià)格或看空期權(quán)的標(biāo)的價(jià)格大幅低于行權(quán)價(jià)格。）

平價(jià)期權(quán)是指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于正股的市場(chǎng)價(jià)格，或稱為等價(jià)期權(quán)。平價(jià)期權(quán)是指執(zhí)行價(jià)格與個(gè)人外匯買賣實(shí)時(shí)價(jià)格相同的期權(quán)。

由于等價(jià)期權(quán)的行使價(jià)與相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格相若，所以等價(jià)期權(quán)的價(jià)格全屬時(shí)間值，故其于到期時(shí)變成價(jià)內(nèi)，即賺取利潤之可能性的變數(shù)為最大，故等價(jià)期權(quán)的時(shí)間值亦是最大的負(fù)值。

期權(quán)內(nèi)在價(jià)值計(jì)算公式：

期權(quán)的價(jià)格可以分為兩部分：內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。

期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是指期權(quán)立即履約(即假定是一種美式期權(quán))時(shí)的價(jià)值。

買入期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值IV=max(0，s-x)

賣出期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值IV=max(0，x-s)

歐式期權(quán)和美式期權(quán)的區(qū)別：

1.行權(quán)時(shí)間差異

美式期權(quán)的行權(quán)時(shí)間，是買方可以在到期日的任何一交易日行使權(quán)力，而歐式期權(quán)是買方只能在到期日當(dāng)天或是到期日前額某一規(guī)定的時(shí)間內(nèi)行權(quán)。相對(duì)來說，美式期權(quán)在時(shí)間上較歐式期權(quán)來說更為靈活。

2.風(fēng)險(xiǎn)不同

美式期權(quán)的行權(quán)時(shí)間靈活，其賣方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)隨之而增大，買方可以選擇在到期日內(nèi)有利于自己的任何時(shí)間內(nèi)行使權(quán)力，賣方要隨時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)控制的準(zhǔn)備;而歐式期權(quán)特點(diǎn)就是只能允許買方在到期日當(dāng)天或是規(guī)定的某一段時(shí)間行權(quán)，賣方面臨的未知風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)小一點(diǎn)。

3.權(quán)利金有別

美式期權(quán)對(duì)于買方來說，益處是比較大的，賣方的風(fēng)險(xiǎn)是很大的，所以美式期權(quán)的權(quán)利金會(huì)高一點(diǎn)，以此來填補(bǔ)賣方所面臨的未知風(fēng)險(xiǎn);歐式期權(quán)的行權(quán)時(shí)間相對(duì)來說是定下來的，所以賣方的風(fēng)險(xiǎn)并不那么大，權(quán)利金就會(huì)比美式期權(quán)低一些。

歐式期權(quán)(European Options)是一種特定類型的期權(quán)合約，其主要特點(diǎn)是買入期權(quán)的一方必須在期權(quán)到期日當(dāng)天才能行使該期權(quán)。這種期權(quán)在金融市場(chǎng)中具有重要地位，特別是在外匯期權(quán)交易中，它被視為一項(xiàng)重要的金融創(chuàng)新工具。

歐式期權(quán)的基本定義

行使時(shí)間：歐式期權(quán)只能在到期日當(dāng)天行使，與美式期權(quán)(允許在到期日前的任何時(shí)間行使)形成鮮明對(duì)比。

執(zhí)行價(jià)格：持有者有權(quán)在到期日以事先約定的價(jià)格(稱為執(zhí)行價(jià)或行權(quán)價(jià))買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)。

應(yīng)用領(lǐng)域：歐式期權(quán)廣泛應(yīng)用于外匯市場(chǎng)，其價(jià)值依賴于匯率的變動(dòng)，同時(shí)也可見于其他金融市場(chǎng)如股票、商品等。

歐式期權(quán)的特性

行權(quán)時(shí)間限制：嚴(yán)格的行權(quán)時(shí)間限制要求持有者必須仔細(xì)預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)，以便在到期日做出最有利的決策。

期權(quán)費(fèi)又叫期權(quán)保險(xiǎn)費(fèi)，指期權(quán)合約買方為取得期權(quán)合約所賦予的某種金融資產(chǎn)或商品的買賣選擇權(quán)而付給期權(quán)合約賣方的費(fèi)用。期權(quán)費(fèi)計(jì)算公式：期權(quán)費(fèi)=內(nèi)涵價(jià)值+時(shí)間價(jià)值。

期權(quán)的買方為了獲得這種權(quán)利，必須向期權(quán)的賣方支付一定的費(fèi)用，所支付的費(fèi)用稱為期權(quán)費(fèi)，又稱為期權(quán)的權(quán)利金，也叫期權(quán)的價(jià)格。

期權(quán)費(fèi)在交易所內(nèi)由交易雙方委托經(jīng)紀(jì)人通過公開競(jìng)價(jià)來確定，其大小主要取決于：期權(quán)合約的有效期、協(xié)定價(jià)格的高低、期貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)、期權(quán)交易商品的價(jià)格波動(dòng)程度。

期權(quán)按權(quán)利劃分

按期權(quán)的權(quán)利劃分：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

按期權(quán)的種類劃分：歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

按行權(quán)時(shí)間劃分：歐式期權(quán)、美式期權(quán)、百慕大期權(quán)。