資本成本和貼現(xiàn)率不一樣。

資本成本是因使用資金而需要付出的代價(jià)。貼現(xiàn)率是為了早點(diǎn)拿到錢，而承擔(dān)的一部分損失，可以看做是放棄的利息。貼現(xiàn)率是資本成本率的一種。因此不能說(shuō)兩者是一樣的，資本成本率的范圍更大。

資本成本是指投資資本的機(jī)會(huì)成本。這種成本不是實(shí)際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項(xiàng)目投資所放棄的其他投資機(jī)會(huì)的收益，因此被稱為機(jī)會(huì)成本。

資本成本的用途：

1.用于投資決策；

2.用于籌資決策；

3.用于營(yíng)運(yùn)資本管理；

資本成本和內(nèi)含報(bào)酬率的區(qū)別：

資本成本是指投資資本的機(jī)會(huì)成本。這種成本不是實(shí)際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項(xiàng)目投資所放棄的其他投資機(jī)會(huì)的收益，因此被稱為機(jī)會(huì)成本。

內(nèi)含報(bào)酬率是指能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說(shuō)是使投資方凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。內(nèi)含報(bào)酬率法是根據(jù)方本身內(nèi)含報(bào)酬率來(lái)評(píng)價(jià)方優(yōu)劣的一種方法。內(nèi)含報(bào)酬率大于資金成本率則方可行，且內(nèi)含報(bào)酬率越高方越優(yōu)。

資本成本的用途：

1.用于投資決策；

2.用于籌資決策；

3.用于營(yíng)運(yùn)資本管理；

影響資本成本的內(nèi)部因素的有資本結(jié)構(gòu)和投資政策。

1、資本成本：

企業(yè)改變資本結(jié)構(gòu)時(shí)，資本成本會(huì)隨之改變。增加債務(wù)的比重，會(huì)使平均資本成本趨于降低，同時(shí)會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，又會(huì)引起債務(wù)成本和股權(quán)成本上升。公司要適度負(fù)債使資本成本最小化。

2、投資政策：

如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的新項(xiàng)目投資，公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)提高，并使得資本成本上升。

外部因素(公司不可控)：

1、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率：

綜合資本成本為個(gè)別資本成本的加權(quán)平均合計(jì)，因此影響企業(yè)綜合資本成本的因素主要有資金結(jié)構(gòu)和個(gè)別資本成本的高低。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)共同構(gòu)成企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)，若企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)高，投資者要求的必要收益率高，資本成本較高。比如，銀行在給企業(yè)貸款時(shí)，會(huì)考查企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，來(lái)測(cè)算企業(yè)能否承擔(dān)還款額。企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況越好，越容易取得貸款，利息也相對(duì)較低。

邊際資本成本=增加的籌資總成本/增加的籌資總額=∑（各種形式的籌資額*相應(yīng)的個(gè)別資本成本）/增加的籌資總額=∑（增加的籌資總額*各種籌資形式的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)*相應(yīng)的個(gè)別資本成本）/增加的籌資總額=∑（各種籌資形式的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)*相應(yīng)的個(gè)別資本成本）。

債務(wù)資本成本率計(jì)算公式：

債務(wù)資本成本率=利率×(1-所得稅稅率)

債務(wù)資本成本是指借款和發(fā)行債券的成本，包括借款或債券的利息和籌資費(fèi)用。債務(wù)資本成本是資本成本的一個(gè)重要內(nèi)容，在籌資、投資、資本結(jié)構(gòu)決策中均有廣泛的應(yīng)用。

債務(wù)資本成本是企業(yè)承擔(dān)負(fù)債所需的資金成本，如：短期借款20萬(wàn)，年利率是5%，20*5%*(1-所得稅稅率)就是債務(wù)資本成本。

成本估計(jì)

(一)到期收益率法(稅前資本成本，不考慮所得稅)

如果公司有上市的長(zhǎng)期債券，則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前資本成本。

稅后債務(wù)資本成本公式：稅后債務(wù)資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-所得稅稅率)。債務(wù)資本成本是指借款和發(fā)行債券的成本，包括借款或債券的利息和籌資費(fèi)用。

股權(quán)資本成本計(jì)算公式：

股權(quán)資本成本率 = 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 + β系數(shù)*(市場(chǎng)收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率)

股權(quán)資本成本

股權(quán)資本成本，是企業(yè)為取得和使用股權(quán)資本所要支付的代價(jià)，它包括為取得股權(quán)資本而發(fā)生的籌資費(fèi)用和股東所要求的投資報(bào)酬。股權(quán)資本成本應(yīng)通過(guò)將股權(quán)資本總額乘以股權(quán)資本成本率來(lái)計(jì)算，其中股權(quán)資本成本率的確定是股權(quán)資本成本會(huì)計(jì)研究的關(guān)鍵問(wèn)題。

資本成本

資本成本是指投資資本的機(jī)會(huì)成本。這種成本不是實(shí)際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用于本項(xiàng)目投資所放棄的其他投資機(jī)會(huì)的收益，因此被稱為機(jī)會(huì)成本。此外，資本成本也稱為投資項(xiàng)目的取舍率、最低可接受的報(bào)酬率。

一般對(duì)股權(quán)資本成本的認(rèn)識(shí)存在兩種觀點(diǎn)：