投資項目的評價方法

獨立項目是相容性投資，各投資項目之間互不關聯(lián)、互不影響，可以同時并存。獨立投資項目決策考慮的是方案本身是否滿足某種決策標準。

1.凈現(xiàn)值法

（1）凈現(xiàn)值的概念與計算公式

凈現(xiàn)值，是指特定項目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的差額，它是評價項目是否可行的最重要的指標。

凈現(xiàn)值NPV=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值

提示：

項目現(xiàn)金流量按照其發(fā)生的時間點不同，可以分為：①項目建設期現(xiàn)金流量；②項目經(jīng)營期現(xiàn)金流量；③項目壽命期末現(xiàn)金流量。

未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值，是指項目經(jīng)營期現(xiàn)金流量現(xiàn)值與項目壽命期末現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和。

原始投資額現(xiàn)值，是指項目建設期現(xiàn)金流量現(xiàn)值。

（2）項目評價

（3）凈現(xiàn)值法的特點

優(yōu)點：凈現(xiàn)值法具有廣泛適用性，在理論上也比其他方法更完善。

缺點：凈現(xiàn)值反映一個項目按現(xiàn)金流量計量的凈收益的現(xiàn)值，是金額的絕對值，在比較期限、投資額不同的項目時有一定的局限性。

2.現(xiàn)值指數(shù)法

（1）現(xiàn)值指數(shù)的概念與計算公式

現(xiàn)值指數(shù)，是指投資項目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的比值，亦稱現(xiàn)值比率或獲利指數(shù)。

現(xiàn)值指數(shù)（PI）=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值

提示：

現(xiàn)值指數(shù)表示1元初始投資現(xiàn)值取得的毛收益現(xiàn)值。

（2）項目是否可行的判斷標準

PI＞1，投資項目可行。

（3）現(xiàn)值指數(shù)法的特點

①現(xiàn)值指數(shù)是一個相對數(shù)，反映投資的效率；而凈現(xiàn)值指標是絕對數(shù)，反映投資的效益。

②投資額不同的項目之間的比較問題，可以使用現(xiàn)值指數(shù)法；現(xiàn)值指數(shù)消除了投資額的差異，但沒有消除項目期限的差異。

③凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法雖然考慮了資金的時間價值，可以說明投資項目的報酬率高于或低于資本成本，但沒有揭示項目本身可以達到的報酬率是多少。

3.內含報酬率法