可轉(zhuǎn)換債券籌資
（一）含義與特點(diǎn)
1.含義：可以轉(zhuǎn)換為特定公司的普通股的債券。
2.特點(diǎn)：
（1）這種轉(zhuǎn)換，在資產(chǎn)負(fù)債表上只是負(fù)債轉(zhuǎn)換為普通股，并不增加額外的資本。認(rèn)股權(quán)證與之不同，認(rèn)股權(quán)會(huì)帶來(lái)新的資本。
（2）這種轉(zhuǎn)換是一種期權(quán)，證券持有人可以選擇轉(zhuǎn)換，也可選擇不轉(zhuǎn)換而繼續(xù)持有債券。
（二）可轉(zhuǎn)換債券的主要條款
1.轉(zhuǎn)換價(jià)格
含義 | 即轉(zhuǎn)換發(fā)生時(shí)投資者為取得普通股每股所支付的實(shí)際價(jià)格 |
要點(diǎn) | 轉(zhuǎn)換價(jià)格通常比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%至30% |
2.轉(zhuǎn)換比率
含義 | 是債權(quán)人將一份債券轉(zhuǎn)換成普通股可獲得的普通股股數(shù) |
關(guān)系公式 | 轉(zhuǎn)換比率=債券面值÷轉(zhuǎn)換價(jià)格 |
【例題】A公司2ⅹ20年發(fā)行了12.5億元可轉(zhuǎn)換債券，其面值1000元，年利率為4.75%，2ⅹ30年到期。轉(zhuǎn)換可以在此前的任何時(shí)候進(jìn)行，轉(zhuǎn)換比率為6.41。
</da-tecExam>
【補(bǔ)充要求】轉(zhuǎn)換價(jià)格為多少？
3.轉(zhuǎn)換期
含義 | 轉(zhuǎn)換期是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股份的起始日至結(jié)束日的期間 |
要點(diǎn) | 可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。超過(guò)轉(zhuǎn)換期后的可轉(zhuǎn)換債券，不再具有轉(zhuǎn)換權(quán)，自動(dòng)成為不可轉(zhuǎn)換債券（或普通債券） |
提示：
根據(jù)我國(guó)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票，轉(zhuǎn)換期限由公司根據(jù)可轉(zhuǎn)換債券的存續(xù)期限及公司財(cái)務(wù)狀況決定。
4.贖回條款
含義 | 贖回條款是可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行企業(yè)可以在債券到期日之前提前贖回債券的規(guī)定 | |
目的 | ①可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱(chēng)為加速條款 ②可以使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失 | |
具體內(nèi)容 | 不可贖 回期 | 設(shè)立不可贖回期的目的，在于保護(hù)債券持有人的利益，防止發(fā)行企業(yè)濫用贖回權(quán)強(qiáng)制債券持有人過(guò)早轉(zhuǎn)換債券 |
贖回期 | 贖回期是可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行公司可以贖回債券的期間 | |
贖回 價(jià)格 | 贖回價(jià)格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值，兩者之差為贖回溢價(jià)。贖回溢價(jià)隨債券到期日的臨近而減少 | |
贖回 條件 | 贖回條件分為無(wú)條件贖回和有條件贖回。無(wú)條件贖回是在贖回期內(nèi)發(fā)行公司可隨時(shí)按照贖回價(jià)格贖回債券。有條件贖回是對(duì)贖回債券有一些條件限制，只有在滿足了這些條件之后才能由發(fā)行公司贖回債券 | |
5.回售條款
含義 | 回售條款是在可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公司的股票價(jià)格達(dá)到某種程度時(shí)，債券持有人有權(quán)按照約定的價(jià)格將可轉(zhuǎn)換債券賣(mài)給發(fā)行公司的有關(guān)規(guī)定 |
目的 | 設(shè)置回售條款是為了保護(hù)債券投資者的利益，使他們能夠避免遭受過(guò)大的投資損失，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。合理的回售條款，可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者 |
6.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款
含義 | 強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款是在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無(wú)權(quán)要求償還債券本金的規(guī)定 |
目的 | 設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，是為了保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，實(shí)現(xiàn)發(fā)行公司擴(kuò)大權(quán)益籌資的目的 |
提示：
回售條款是對(duì)投資者有利的條款；贖回條款、強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款是對(duì)發(fā)行公司有利的條款。
相關(guān)試聽(tīng) 更多>
當(dāng)前位置：
津公網(wǎng)安備12010202000755號(hào)