第5年末的57000是0時點嗎？0時點的現(xiàn)金流要算嗎？
問題來源：
（2）預(yù)計第5年年末甲公司股票每股價值［3］。
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AI智能答疑老師
2025-06-30 20:02:15 555人瀏覽
您提到的57000萬元是第5年年末（即t=5時點）的股權(quán)自由現(xiàn)金流量，不是0時點（債券發(fā)行時點）。在計算第5年年末股票價值時，我們是基于該時點之后的未來現(xiàn)金流折現(xiàn)，因此從第6年開始的63000萬元、66000萬元及永續(xù)增長部分需要計入，而第5年年末的57000萬元已經(jīng)發(fā)生或正在發(fā)生，屬于當(dāng)期現(xiàn)金流，不納入未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)計算。題目中未給出0時點的現(xiàn)金流，因此也無需額外考慮。您的理解可能混淆了時間節(jié)點，但核心思路正確：估值時應(yīng)聚焦于估值時點之后的未來現(xiàn)金流。
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