股權(quán)現(xiàn)金流量如何計(jì)算：凈利潤(rùn)減去股東權(quán)益增加
問(wèn)題來(lái)源：
（2）如果增資，采用股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計(jì)2020年年初乙公司股權(quán)價(jià)值（計(jì)算過(guò)程和結(jié)果填入下方表格中）。
后續(xù)期股權(quán)現(xiàn)金流量在2022年年末的價(jià)值=990.62×（1+8%）/（10.5%-8%）=42794.78（萬(wàn)元）
后續(xù)期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值=42794.78×（P/F，10.5%，3）=31719.49（萬(wàn)元）
【點(diǎn)撥】
①若將2022年作為后續(xù)期第一年：
詳細(xì)預(yù)測(cè)期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值=1258.86+654.15=1913.01（萬(wàn)元）
后續(xù)期股權(quán)現(xiàn)金流量在2021年年末的價(jià)值=990.62/（10.5%-8%）=39624.8（萬(wàn)元）
后續(xù)期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值=39624.8×（P/F，10.5%，2）=32452.71（萬(wàn)元）
股權(quán)價(jià)值=1913.01+32452.71=34365.72（萬(wàn)元）
注：股權(quán)價(jià)值的計(jì)算結(jié)果不同是由于系數(shù)保留導(dǎo)致的誤差。
②因?yàn)樵鲑Y會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益增加，年初增資3000萬(wàn)元，會(huì)導(dǎo)致年初股東權(quán)益增加3000萬(wàn)元，而本年股東權(quán)益增加=年末股東權(quán)益-年初股東權(quán)益，年初股東權(quán)益中包括了3000萬(wàn)元，所以要剔除。
后續(xù)期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值=42794.78×（P/F，10.5%，3）=31719.49（萬(wàn)元）
【點(diǎn)撥】
①若將2022年作為后續(xù)期第一年：
詳細(xì)預(yù)測(cè)期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值=1258.86+654.15=1913.01（萬(wàn)元）
后續(xù)期股權(quán)現(xiàn)金流量在2021年年末的價(jià)值=990.62/（10.5%-8%）=39624.8（萬(wàn)元）
后續(xù)期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值=39624.8×（P/F，10.5%，2）=32452.71（萬(wàn)元）
股權(quán)價(jià)值=1913.01+32452.71=34365.72（萬(wàn)元）
注：股權(quán)價(jià)值的計(jì)算結(jié)果不同是由于系數(shù)保留導(dǎo)致的誤差。
②因?yàn)樵鲑Y會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益增加，年初增資3000萬(wàn)元，會(huì)導(dǎo)致年初股東權(quán)益增加3000萬(wàn)元，而本年股東權(quán)益增加=年末股東權(quán)益-年初股東權(quán)益，年初股東權(quán)益中包括了3000萬(wàn)元，所以要剔除。
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AI智能答疑老師
2025-06-03 19:26:46 1180人瀏覽
您的問(wèn)題是關(guān)于股權(quán)現(xiàn)金流量的推導(dǎo)。股權(quán)現(xiàn)金流量代表企業(yè)可以自由分配給股東的現(xiàn)金，其公式推導(dǎo)基于股東權(quán)益的變動(dòng)。具體來(lái)說(shuō)，凈利潤(rùn)屬于股東權(quán)益的增加，但如果企業(yè)將部分利潤(rùn)留存用于再投資（即股東權(quán)益增加），這部分資金就無(wú)法作為現(xiàn)金流分配。因此，股權(quán)現(xiàn)金流等于凈利潤(rùn)減去股東權(quán)益的增加。例如，若凈利潤(rùn)為100萬(wàn)，股東權(quán)益增加20萬(wàn)，意味著企業(yè)保留了20萬(wàn)用于運(yùn)營(yíng)，股東實(shí)際可獲得的現(xiàn)金流為80萬(wàn)。這一邏輯體現(xiàn)了股東收益與再投資之間的平衡，反映了企業(yè)實(shí)際可分配的現(xiàn)金能力。
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