低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)杠桿如何理解？
老師您好，講義這里為什么說是“低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、高財(cái)務(wù)杠桿”呢？
難道不是低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、低財(cái)務(wù)杠桿（同向搭配）嗎？
問題來源：
（二）杜邦分析體系的基本框架
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反映的內(nèi)容 |
利用的指標(biāo) |
可采用的模式 |
解釋 |
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經(jīng)營(yíng) 戰(zhàn)略 |
總資產(chǎn)凈利率 |
（1）“高盈利、低周轉(zhuǎn)” （2）“低盈利、高周轉(zhuǎn)” 【提示】反向搭配 |
企業(yè)根據(jù)外部環(huán)境和自身資源做出的戰(zhàn)略選擇。 僅從營(yíng)業(yè)凈利率的高低并不能看出業(yè)績(jī)好壞，把它與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率聯(lián)系起來可以考察企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。真正重要的，是兩者共同作用而得到的資產(chǎn)利潤(rùn)率 |
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財(cái)務(wù) 政策 |
權(quán)益乘數(shù)（財(cái)務(wù)杠桿） |
（1）低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、高財(cái)務(wù)杠桿 （2）高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、低財(cái)務(wù)杠桿 【提示】反向搭配 |
在資產(chǎn)利潤(rùn)率不變的情況下，提高財(cái)務(wù)杠桿可以提高權(quán)益凈利率，但同時(shí)也會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 資產(chǎn)利潤(rùn)率與財(cái)務(wù)杠桿，共同決定了企業(yè)的權(quán)益凈利率。企業(yè)必須使其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)政策相匹配 |
鄭老師
2020-09-19 19:12:54 8097人瀏覽
因?yàn)榻?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要反向搭配，這樣才能保持企業(yè)的總體風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)可以接受的范圍內(nèi)，既可以賺取足夠的利潤(rùn)又不至于承擔(dān)太高的風(fēng)險(xiǎn)。所以是低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、高財(cái)務(wù)杠桿或高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、低財(cái)務(wù)杠桿
如果是低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、低財(cái)務(wù)杠桿的話，風(fēng)險(xiǎn)低收益也低，是企業(yè)不愿意看到的情況
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