不籌外部資本且政策周轉(zhuǎn)率不變時營業(yè)凈利率咋算

如果用可持續(xù)增長率的話，不是需要營業(yè)凈利率不變嗎，為什么又要求營業(yè)凈利率。

可持續(xù)增長率的測算 2025-11-18 09:48:16

問題來源：

（2）假設(shè)A公司2025年的預(yù)計(jì)銷售增長率為35%，請回答下列互不關(guān)聯(lián)的問題。

①如果不打算從外部籌集權(quán)益資本，并保持2024年的財(cái)務(wù)政策和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，營業(yè)凈利率應(yīng)達(dá)到多少？

②如果想保持2024年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，需要從外部籌集多少股權(quán)資本？

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鄒老師

2025-11-19 07:37:05 453人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

如果想要達(dá)到可持續(xù)增長狀態(tài)是需要求營業(yè)凈利率不變的，但是如果單純的只是計(jì)算可持續(xù)增長率，那是不需要這個條件的，也就是可持續(xù)增長率的推導(dǎo)不需要營業(yè)凈利率不變的條件，以下是推導(dǎo)過程：

①根據(jù)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”不變，可以得到：本年銷售增長率=總資產(chǎn)增長率

根據(jù)“資本結(jié)構(gòu)”不變，可以得到：總資產(chǎn)增長率=股東權(quán)益增長率

根據(jù)“不增發(fā)新股”，可以得到：本年可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率

綜上可以得到：本年可持續(xù)增長率=本年銷售增長率

“營業(yè)凈利率”和“利潤留存率”變化對上面的結(jié)論沒有影響，所以其他條件不變時，滿足“本年銷售增長率”=“本年可持續(xù)增長率”，因此“營業(yè)凈利率”和“利潤留存率”可以根據(jù)可持續(xù)增長率的公式倒推計(jì)算。

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