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資本市場(chǎng)線(xiàn)及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)有效集指什么線(xiàn)段

投資組合的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量 2025-11-04 11:27:13

問(wèn)題來(lái)源：

（4）結(jié)論

①資本市場(chǎng)線(xiàn)揭示出持有不同比例的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合情況下風(fēng)險(xiǎn)和期望報(bào)酬率的權(quán)衡關(guān)系。在M點(diǎn)的左側(cè)，你將同時(shí)持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合。在M點(diǎn)的右側(cè)，你將僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M。

②資本市場(chǎng)線(xiàn)與機(jī)會(huì)集相切的切點(diǎn)M是市場(chǎng)均衡點(diǎn)，它代表唯一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合。它是所有證券以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合。

③個(gè)人的效用偏好與最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合相獨(dú)立（或稱(chēng)相分離）。

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宮老師

2025-11-04 16:22:39 528人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

按照下面的圖形理解多種證券組合的機(jī)會(huì)集、有效集、資本市場(chǎng)線(xiàn)。藍(lán)線(xiàn)是有效集、資本市場(chǎng)線(xiàn)就是那條特定的切線(xiàn)、機(jī)會(huì)集那片陰影區(qū)域上。

對(duì)于機(jī)會(huì)集和有效集教材上沒(méi)有定義，按照下面的解釋您理解下：

機(jī)會(huì)集：機(jī)會(huì)集反映了投資者所有可能的投資組合。

資本市場(chǎng)線(xiàn)：從無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的報(bào)酬率（Y軸的Rf）開(kāi)始，做有效邊界的切線(xiàn)，切點(diǎn)為M，該直線(xiàn)被稱(chēng)為資本市場(chǎng)線(xiàn)。

有效集：僅由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的所有可能組合中，滿(mǎn)足 “風(fēng)險(xiǎn)最低時(shí)收益最高，或收益最高時(shí)風(fēng)險(xiǎn)最低” 的組合集合。是最小方差點(diǎn)以上的那條曲線(xiàn)（最小方差點(diǎn)X起至最高投資報(bào)酬率N止）。

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