問題來源：
正確答案：A,C,D
答案分析：資本市場線描述了由風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)構成的投資組合的有效邊界。選項B錯誤。
關鍵點：熟悉證券市場線和資本市場線的區(qū)別。
劉老師
2021-07-25 10:54:43 4962人瀏覽
描述資本資產(chǎn)定價模型的是證券市場線
形如下圖的是資本市場線
具體的區(qū)別包括：
1.“資本市場線”的橫軸是“標準差（既包括系統(tǒng)風險又包括非系統(tǒng)風險）”，“證券市場線”的橫軸是“貝塔系數(shù)（只包括系統(tǒng)風險）”；
2.“資本市場線”揭示的是“持有不同比例的無風險資產(chǎn)和市場組合情況下”風險和報酬的權衡關系；“證券市場線”揭示的是“證券的本身的風險和報酬”之間的對應關系；所以，二者適用范圍不同，資本市場線揭示了有效組合的收益風險關系，只適用于投資組合，而且必須是適用于有效組合。而證券市場線揭示了任意證券或組合的收益風險的關系，既適用于單個證券，也適用于投資組合；既適用于有效組合，也適用于無效組合
3.資本市場線和證券市場線的斜率都表示風險價格，但是含義不同，前者表示的是整體風險的風險價格，后者表示的是系統(tǒng)風險的風險價格。計算公式也不同：
資本市場線的斜率=（風險組合的期望報酬率-無風險報酬率）/風險組合的標準差
證券市場線的斜率=（市場組合要求的收益率-無風險收益率）。
4.資本市場線表示的是“期望報酬率”，即預期可以獲得的報酬率；而證券市場線表示的是“要求收益率”，即要求得到的最低收益率；
5.證券市場線的作用在于根據(jù)“必要報酬率”， 確定資本成本，然后計算內(nèi)在價值，比如利用股票估價模型，計算股票的內(nèi)在價值；資本市場線的作用在于確定投資組合的比例；
6.證券市場線比資本市場線的前提寬松，應用也更廣泛。
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