問題來源：
第二節(jié) 債務(wù)資本成本的估計(jì)
一、債務(wù)資本成本的概念
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含義 |
債務(wù)成本就是確定債權(quán)人要求的收益率 【提示】債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本 |
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應(yīng)注意的問題 |
（1）區(qū)分歷史成本和未來成本 作為投資決策和企業(yè)價(jià)值評估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務(wù)的成本 （2）區(qū)分債務(wù)的承諾收益與期望收益 對于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本 因?yàn)榇嬖谶`約風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益 （3）區(qū)分長期債務(wù)和短期債務(wù) 由于加權(quán)平均資本成本主要用于資本預(yù)算，涉及的債務(wù)是長期債務(wù)，因此通常的做法是只考慮長期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù) 值得注意的是，有時(shí)候公司無法發(fā)行長期債券或取得長期銀行借款，被迫采用短期債務(wù)籌資并將其不斷續(xù)約。這種債務(wù)，實(shí)質(zhì)上是一種長期債務(wù)，是不能忽略的 |
樊老師
2020-06-10 19:45:38 15950人瀏覽
期望報(bào)酬率也就是內(nèi)含報(bào)酬率，是預(yù)計(jì)可以獲得的收益率，也就是使得價(jià)格=未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的報(bào)酬率，如果一直持有至到期日，其等于到期收益率；必要報(bào)酬率，是投資者要求的最低報(bào)酬率，是指準(zhǔn)確反映預(yù)期未來現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率，是等風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)會成本；必要報(bào)酬率計(jì)算的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值是價(jià)值，期望報(bào)酬率也就是內(nèi)含報(bào)酬率計(jì)算的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值是價(jià)格。必要報(bào)酬率是投資人要求的最低報(bào)酬率，期望報(bào)酬率是投資人期望獲得的報(bào)酬率；如果期望報(bào)酬率低于必要報(bào)酬率，投資人不會選擇投資。
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