當(dāng)前位置: 東奧會計在線> 財會答疑> 注冊會計師 > 財管 > 答疑詳情

關(guān)于C選項的實務(wù)做法：為何把債務(wù)承諾收益率作為債務(wù)成本？

承諾收益率不是不可靠么？這里為什么又說是承諾收益率，不應(yīng)該是實際收益率么？

債務(wù)資本成本的概念 2022-04-12 17:23:53

問題來源：

下列關(guān)于資本成本的表述中正確的有（　?。?。

A、估計債務(wù)成本時，現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本是決策的相關(guān)成本

B、對于籌資人來說（不考慮所得稅與籌資費用），債權(quán)人的期望收益率是其債務(wù)的真實成本

C、在實務(wù)中，往往把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本

D、估計債務(wù)資本成本時通常的做法是考慮全部的債務(wù)

正確答案：B,C

答案分析：作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務(wù)的成本?，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來的決策來說是不相關(guān)的沉沒成本，選項A錯誤；由于加權(quán)平均資本成本主要用于資本預(yù)算，涉及的債務(wù)是長期債務(wù)，因此通常的做法是只考慮長期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù)，選項D錯誤。

查看完整問題

楊老師

2022-04-13 12:05:53 2967人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

選項C是在實務(wù)中的做法
在實務(wù)中，往往把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本。從理論上看是不對的，但在實務(wù)中經(jīng)常是可以接受的。原因之一是多數(shù)公司的違約風(fēng)險不大，債務(wù)的期望收益與承諾收益的區(qū)別很小，可以忽略不計或者假設(shè)不存在違約風(fēng)險。另一個原因是，按照承諾收益計算到期收益率很容易，而估計違約風(fēng)險就比較困難。如果籌資公司處于財務(wù)困境或者財務(wù)狀況不佳，債務(wù)的承諾收益率可能非常高，例如，各種“垃圾債券”。此時，必須區(qū)分承諾收益和期望收益。當(dāng)債務(wù)的承諾收益率高于股權(quán)成本時，以承諾收益率作為債務(wù)成本，就會出現(xiàn)債務(wù)成本高于權(quán)益成本的錯誤結(jié)論。

您看您可以理解么？若您還有疑問，歡迎提問，我們繼續(xù)討論，加油~~~~~~~~~~~

有幫助(3) 答案有問題？

相關(guān)答疑